报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯中期仍偏弱，下游PTA利润低、检修增加使PX供应边际宽松，需关注浙石化装置检修时间及盛虹重整装置停车影响 [1][11] - PTA检修增加、加工费修复，但中期仍偏弱，01/05合约PTA加工费短期反弹，单边趋势仍弱，聚酯负荷提升空间有限、四季度需求转弱对其利空，终端9月底补库结束后中期或仍偏弱 [1][11] - MEG建议1 - 5月差反套，市场关注反内卷政策、煤炭价格反弹使乙二醇估值短期回暖，但中期单边趋势或仍偏弱，供应压力逐步显现，聚酯开工高点已现、四季度需求转弱，供需平衡表近端强、远端供应压力显现、估值向下 [1][12] 各品种行情数据 期货数据 - PX主力昨日收盘价6684，涨跌 - 1.30%；PTA主力昨日收盘价4666，涨跌 - 0.98%；MEG主力昨日收盘价4268，涨跌 - 0.67%；PF主力昨日收盘价6344，涨跌 - 0.91%；SC主力昨日收盘价491.8，涨跌 - 1.50% [2] - PX11 - 1月差昨日收盘价18，前日收盘价32，涨跌 - 14；PTA11 - 1月差昨日收盘价 - 20，前日收盘价 - 18，涨跌 - 2；MEG1 - 5月差昨日收盘价 - 62，前日收盘价 - 61，涨跌 - 1；PF11 - 12月差昨日收盘价18，前日收盘价24，涨跌 - 6；SC11 - 12月差昨日收盘价1.6，前日收盘价2.7，涨跌 - 1.1 [2] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格826.67美元/吨，前日价格835.67美元/吨，涨跌 - 9；PTA华东昨日价格4626元/吨，前日价格4620元/吨，涨跌6；MEG现货昨日价格4362元/吨，前日价格4373元/吨，涨跌 - 11；石脑油MOPJ昨日价格599.38美元/吨，前日价格608.88美元/吨，涨跌 - 9.5；Dated布伦特昨日价格67.76美元/桶，前日价格68.31美元/桶，涨跌 - 0.55 [2] 现货加工费数据 - PX - 石脑油价差昨日价格232.83，前日价格234.33，涨跌 - 1.5；PTA加工费昨日价格107.46，前日价格123.98，涨跌 - 16.52；短纤加工费昨日价格239.06，前日价格236.21，涨跌2.85；瓶片加工费昨日价格82.22，前日价格54.45，涨跌27.77；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 6.01，前日价格 - 6.01，涨跌0 [2] 各品种基本面情况 PX基本面 - 尾盘石脑油价格略偏强维持，10月MOPJ目前估价在596美元/吨CFR，今日PX价格下跌，估价在827美元/吨，较昨日下跌9美元 [4] - 东北一套70万吨PX装置停车检修，预计45天左右；华东两套70万吨PX装置原计划四季度检修，现推迟至明年 [4] PTA基本面 - 本周PTA装置暂无明显变化，至周四负荷在76.8%，按日产计算开工率在82.7%附近 [4] - 今日PTA现货价格涨至4630元/吨，主流基差在01 - 77，月均价格4631.43元/吨，月结价格4670元/吨 [4] MEG基本面 - 今日MEG本周及下周现货日均价4362元/吨，10月下期货日均价4355元/吨，宁波市场现货均价4385元/吨，华南市场非煤制现货均价4395元/吨 [5] - 内蒙古一套30万吨/年合成气制乙二醇装置计划10月10日起停车检修20 - 30天；新疆一套60万吨/年合成气制乙二醇装置近日重启，负荷逐步提升 [5] - 截至9月18日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷74.93%（环比上升0.02%），其中合成气制乙二醇开工负荷79.38%（环比上升2.69%） [5] - 美国两套共计38万吨/年的MEG装置近日停车检修，预计时长一个月 [6] 聚酯及终端情况 - 本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，国内总体理论开工负荷在75%左右；本周一套聚酯装置停车，其他装置负荷微调，国内大陆地区聚酯负荷在91.4%附近 [6] - 江浙涤丝今日产销整体偏弱，平均产销估算在4 - 5成；直纺涤短销售一般，平均产销60% [6] - 江浙加弹综合开工率维持在78%，织机综合开工率维持在66%，印染综合开工率维持在72% [7] - 本周聚酯熔体成本端窄幅震荡，涤丝价格重心下移，下游原料备货量下降，生产工厂备货分化 [8] - 织造端新订单和出货偏弱，库存高位压制布价，常规坯布品种名义现金流亏损 [9] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为0 [10] - PTA趋势强度为0 [10] - MEG趋势强度为0 [10]