报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移且市场情绪悲观，冬储低迷对价格支撑不强，后期关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭预计价格短期高位调整，关注宏观情绪、矿端消息、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材供需双弱、市场情绪悲观，价格再创近期新低，今年冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 宏观上美联储周三降息25个基点，分析师对美联储信号解读存在分歧，点阵图指向宽松步伐 [2] - 氧化铝基本面维持过剩格局，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9233万吨/年，周度开工率上调至83.69% [3] - 电解铝厂原料库存高位，现货采购消极，铝下游加工龙头企业开工率环比上升至62.1% [3] - 9月18日国内主流消费地电解铝锭库存63.8万吨，较周一和上周四上涨，9月出库有起色但升贴水承压，去库拐点需进一步观察 [3] - 宏观降息预期兑现，逐渐过渡到金九银十，预计价格短期高位整理，后续关注库消走势 [4]