市场分析 - 美国上周初请失业金人数回落至23.1万人，创近四年最大降幅，但持续申请失业救济人数仍维持在190万人以上，显示劳动力市场有压力 [1] - 美国政府拟推动50亿美元矿产投资基金，由美国国际开发金融公司和纽约投资公司Orion Resource Partners组建合资企业 [1] 期货行情与成交量 - 2025-09-18，沪金主力合约开于835.34元/克，收于824.10元/克，较前一交易日变动-1.31%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘收于831.48元/克，较午后收盘上涨0.27% [2] - 2025-09-18，沪银主力合约开于9924.00元/千克，收于9835.00元/千克，较前一交易日变动-0.72%，成交量646031手，持仓量395854手；夜盘收于9902元/千克，较午后收盘上涨0.68% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025-09-18，美国10年期国债利率收于4.101%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.544%，较前一交易日-0.21BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-09-18，Au2508合约上，多头较前一日变化129手，空头变化176手，沪金合约上个交易日总成交量485609手，较前一交易日变化32.56% [4] - 2025-09-18，Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动-2手，白银合约上个交易日总成交量1305261手，较前一交易日变化0.13% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为975.66吨，较前一交易日下降4.29吨；白银ETF持仓为15205.14吨，较前一交易日+15.53吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025-09-18，黄金国内溢价为-8.58元/克，白银国内溢价为-823.15元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为83.79，较前一交易日变动-0.60%，外盘金银比价为88.92，较上一交易日变化2.72% [6] 基本面 - 2025-09-18，上金所黄金成交量为49462千克，较前一交易日变化-13.44%；白银成交量为547182千克，较前一交易日变化-26.90% [7] - 2025-09-18，黄金交收量为11776千克，白银交收量为10320千克 [7] 策略 - 黄金：谨慎偏多，美联储降息靴子落地，近期黄金价格以震荡为主，操作上逢低买入，Au2512合约震荡区间在815元/克-850元/克 [8] - 白银：谨慎偏多，美联储降息后白银金融属性溢价短期削弱，但工业属性溢价支撑银价，金银比价有望收窄，Ag2512合约震荡区间在9800元/千克-10050元/千克 [8] - 套利：逢高做空金银比价 [9] - 期权：暂缓 [9]