报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端装置重启带动PE开工回升后期供应仍存回升预期，PP装置生产利润大幅收缩开工环比回落 [2] - 需求端处于“金九”季节性好转阶段但需求兑现速率偏缓慢支撑力度有限 [2] - 成本端油价承压、外盘丙烷回调成本支撑削弱 [2] - 策略上单边中性，跨期01 - 05反套，跨品种无 [3] 根据相关目录分别总结 一、聚烯烃基差结构 - 涉及塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差相关内容 [8][11] 二、生产利润与开工率 - 包含LL、PP生产利润（原油制、PDH制）、PE和PP开工率、周度产量、检修损失量、PDH制PP产能利用率等内容 [18][20][24] 三、聚烯烃非标价差 - 有HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东等价差内容 [27][35][38] 四、聚烯烃进出口利润 - 涉及LL、PP进口利润，PP出口利润（往东南亚），以及LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL欧洲FD - 中国CFR、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、LL出口利润等内容 [43][56][60] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - 涵盖PE下游农膜、包装膜、缠绕膜开工率，PP下游塑编、BOPP膜、注塑开工率，以及PP下游塑编、BOPP生产毛利等内容 [61][64][73] 六、聚烯烃库存 - 包括PE油制企业、煤化工企业、贸易商、港口库存，PP油制企业、煤化工企业、贸易商、港口库存等内容 [75][78][83]