货币政策调整 - 美联储9月降息25个基点，联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%[1] - 点阵图中位数显示2025年预期降息50-75基点（约2-3次），但2026年仅降息25基点（1次）[1][5] - 市场定价显示2025年10月和12月各降息25基点的概率分别为87.7%和81.6%[13][14] 经济预期变化 - 2025年GDP增长预期从1.4%上调至1.6%，主要因AI投资和消费韧性[4][11] - 2026年PCE通胀预期从2.4%上调至2.6%，失业率预期从4.5%下调至4.4%[4][11] - 当前失业率为4.5%，新增就业放缓但供需双降抑制失业率快速上升[3][4] 政策立场特点 - 鲍威尔定义本次为"风险管理式降息"，侧重就业风险应对而非预防性宽松[2][7] - 美联储删除"就业市场稳健"表述，新增"通胀有所上升"的警示[3][10] - 政策路径保持"数据依赖"模式，未承诺持续降息周期[7][10] 内部决策分歧 - 新任理事米兰（Stephen Miran）主张降息50基点，但仅其一人反对决议[5][10] - 2026年利率预测分散在2.5%-4.0%，反映委员会对长期路径分歧[5] - 鲍威尔强调美联储独立性，否认政治干预决策[6]