报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长线贵金属或偏多，短线伦敦金银或陷入调整阶段，操作上维持回调做多思路，前多谨慎持有 [4] 各目录要点总结 行情回顾 - 周四贵金属价格涨跌不一，伦敦现货黄金微跌，现货银、铂、钯微涨，处于美联储降息落地后的利多真空期，或进入阶段性盘整，市场焦点在美联储宽松预期、人事调整和独立性问题以及美国对贵金属进口关税政策上 [2] - COMEX黄金2512合约收报3678.2美元/盎司，跌幅1.07%；美白银2512合约收报42.1美元/盎司，跌幅0.12%；SHFE黄金2512主力合约收826.82元/克，跌幅1.72%；SHFE白银2512合约收9835元/千克，跌幅1.94% [2] - 周四晚间美国上周首申失业金人数超预期大幅回落至23.1万，较前周降3.2万，创近四年最大降幅，数据后贵金属走低；英国央行维持利率不变，放缓量化紧缩步伐 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期略有增强，美联储10月维持利率不变概率8.1%，降息25个基点概率91.9%；12月维持利率不变概率0.7%，累计降息25个基点概率15.4%，累计降息50个基点概率83.9%；1月累计降息25个基点概率8.2%，累计降息50个基点概率50.5%，累计降息75个基点概率40.9% [3] - SPDR黄金ETF持仓维持在975.66吨；iShares白银ETF持仓增加15.53吨至15205.14吨 [3] - SHFE银库存日减17.9吨至1203.5吨；截止9月12日当周SGX白银库存周增4.1吨至1252.4吨 [3] 本周关注 - 本周数据整体清淡，周五日本央行公布利率决议 [4] 南华观点 - 中长线或偏多，短线伦敦金银或陷入调整阶段，伦敦金支撑下移至3600，强支撑3500，阻力3650、3700；伦敦银支撑41，强支撑40.5，上方阻力位42、43，然后44 - 45区域 [4] - 操作上维持回调做多思路，前多谨慎持有 [4] 贵金属期现价格 - SHFE黄金主连824.1元/克，日跌10.98元，跌幅1.31%；SGX黄金TD 824.53元/克，日跌5.72元，跌幅0.69%；CME黄金主力3678.2美元/盎司，日跌16.4美元，跌幅0.44% [5] - SHFE白银主连9835元/千克，日跌71元，跌幅0.72%；SGX白银TD 9811元/千克，日跌65元，跌幅0.66%；CME白银主力42.1美元/盎司，日涨0.105美元，涨幅0.25% [5] - SHFE - TD黄金 - 0.43元/克，日跌5.26元，跌幅108.9%；SHFE - TD白银24元/千克，日跌6元，涨幅233.33%；CME金银比87.3682，日跌0.6089，跌幅0.69% [6] 库存持仓 - SHFE金库存56430千克，日增2304千克，涨幅4.26%；CME金库存1221.7621吨，日增1.5255吨，涨幅0.13%；SHFE金持仓87731手，日减8276手，跌幅8.62% [16] - SHFE银库存1203.523吨，日减17.905吨，跌幅1.47%；CME银库存16300.9237吨，日减38.5883吨，跌幅0.24%；SGX银库存1252.41吨，日增4.155吨，涨幅0.33% [16] - SHFE银持仓395854手，日增223963手，涨幅130.29%；SLV银持仓15205.137291吨，日增15.5291吨，涨幅0.1% [16] 股债商汇总览 - 美元指数97.3563，日涨0.3408，涨幅0.35%；美元兑人民币7.1125，日涨0.0184，涨幅0.26%；道琼斯工业指数46142.42点，日涨124.1点，涨幅0.27% [20] - WTI原油现货63.57美元/桶，日跌0.48美元，跌幅0.75%；LmeS铜03 9946美元/吨，日跌28美元，跌幅0.28% [20] - 10Y美债收益率4.11%，日涨0.05%，涨幅1.23%；10Y美实际利率1.73%，日涨0.05%，涨幅2.98%；10 - 2Y美债息差0.54%，日持平 [20]