投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 9 月 19 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1140.0 元/吨，周环比持平。供需方 面，焦煤产量虽在 93 阅兵后逐渐恢复，但仍维持较低水平，蒙煤进口量恢复至年内高位，供应 端无明显矛盾。需求端较前期无明显变化，在地产和基建低迷的背景下，金九银十建材需求也 表现出旺季不旺的特征。整体来看，焦煤多空僵持，向上动能仍需依靠"反内卷"驱动，短期 内预计焦煤主力合约维持区间震荡运行，后续关注煤炭行业有无相关措施出台。 （仅供参考，不构成任何投资建议） | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 向上持续驱动不足，焦煤期货震 | | | ...