报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场先扬后抑价格低位波动，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌5元/吨 [6] - 近期部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，下周产量或继续增加 [6] - 国内农业需求零散、工业需求提升不及预期，复合肥产能利用率预计稳中下滑 [6] - 近期集中集港出口，部分企业出口订单执行到本月底 [6] - 本周尿素企业库存小幅增加，预计短期库存或继续累积 [6] - UR2601合约短线预计在1650 - 1690区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场先扬后抑，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌5元/吨 [6] - 行情展望：部分停车装置恢复致日产量增加，下周产量或提升；农业需求零散、工业需求不及预期，复合肥产能利用率或下滑；集中集港出口，部分订单执行到月底；企业库存小幅增加，预计短期继续累积 [6] - 策略建议：UR2601合约短线预计在1650 - 1690区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度-0.12% [9] - 跨期价差：截至9月19日，UR 1 - 5价差在-61 [12] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至9月19日，郑州尿素仓单7810张，较上周-1081张 [20] 现货市场情况 - 国内现货价格走势：截至9月18日，山东地区主流价1640元/吨，-20；江苏地区主流价1650元/吨，+0 [25] - 外盘价格走势：截至9月18日，尿素FOB中国423.5美元/吨，较上周+8.5美元/吨 [28] - 基差走势：截至9月18日，尿素基差为-30元/吨，较上周-19元/吨 [33] 产业链分析 上游情况 - 煤炭及天然气价格：截至9月17日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价675元/吨，较上周+0元/吨；截至9月18日，NYMEX天然气收盘2.94美元/百万英热单位，较上周+0.02美元/百万英热单位 [36] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至9月18日，中国尿素生产企业产量133万吨，较上期涨3.07万吨，环比涨2.36%；产能利用率81.22%，较上期涨1.88% [39] - 企业库存及港口库存变动：截至9月18日，中国尿素港口样本库存量51.6万吨，环比减少3.34万吨，环比跌幅6.08%；截至9月17日，中国尿素企业总库存量116.53万吨，较上周增加3.26万吨，环比增加2.88% [42] - 出口情况：2025年7月份中国尿素出口量为56.72万吨，出口量环比增加756.80%，同比上涨614.36% [45] 下游情况 - 复合肥及三聚氰胺开工率：截至9月18日，复合肥产能利用率在38.63%，环比提升0.81个百分点，预计稳中下滑；中国三聚氰胺产能利用率周均值为56.78%，较上周增加1.4个百分点 [50]