报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月18日铁矿石期货主力合约呈现“高开低走、区间震荡”格局，市场核心矛盾是短期国庆补库预期与钢厂复产需求和供应端压力的博弈，叠加宏观情绪扰动，价格窄幅波动，基本面“需求预期强、现实弱，供应回升压制上行空间”，技术面无明确趋势信号，短期预计维持区间震荡，中长期关注钢材终端需求改善节奏及矿石库存去化进度 [10] 各目录总结 期货市场 - 2025年9月18日，铁矿石i2601合约震荡运行，最低797点，最高809点，收盘800点，跌幅0.12%，成交量30.82万手，较前一交易日增加5.39万手，持仓量53.35万手，较前一交易日减少936手 [2] - 铁矿石期货12个合约价格呈近强远弱反向市场格局，全天各合约普遍调整，幅度在0.5到2点之间，品种持仓量841964手，较上一交易日增加1483手，其中铁矿石2605合约持仓量增加最多，增加2612手 [3] 现货市场 - 近5个交易日，主力合约铁矿石i2601基差小幅震荡，最大30元/吨，最小27元/吨，当日为27元/吨 [7] - 近5个交易日，注册仓单小幅震荡，最高1900手，最低1700手，当日为1700手 [7] 影响因素 - 9月18日，中国钢铁工业协会铁矿石工作委员会在北京组织召开铁矿石工作会议，分析市场形势，研究近期工作，围绕北京铁矿石交易中心即将推出的进口铁矿石港口现货价格指数进行安排部署 [8] - 市场对“反内卷”和“推动落后产能有序退出”等产业政策抱有期待，这类政策或提振市场情绪和远期供应预期，海外美联储9月会议下调利率25个基点，符合市场预期 [9]