量化模型与构建方式 1. 模型名称：250日新高距离模型[11] 模型构建思路：通过计算当前价格与过去250日最高价的相对距离，来衡量股票或指数接近历史高点的程度，以此捕捉市场动量与趋势[11] 模型具体构建过程：对于给定的标的（股票或指数），取其最新收盘价 Closet 和过去250个交易日收盘价的最大值 ts_max(Close,250)，按以下公式计算： $250 日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$[11] 若最新收盘价创出新高，则结果为0；若价格回落，则结果为正值，表示回落幅度[11] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：平稳创新高股票筛选因子[27][29] 因子构建思路：在创250日新高的股票池中，结合分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性、股价路径平稳性和创新高持续性等多个维度，筛选出价格路径更为平滑、趋势更可能持续的“平稳创新高”股票[27][29] 因子具体构建过程：筛选过程分为多个步骤： 1. 初筛股票池：筛选出过去20个交易日内创过250日新高的股票[19] 2. 分析师关注度：要求过去3个月内，有买入或增持评级的分析师研报不少于5份[29] 3. 股价相对强弱：要求过去250日涨跌幅位于全市场前20%[29] 4. 多指标综合打分：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并取排名在前50%的股票[29]： * 价格路径平滑性（股价位移路程比）：计算公式为 过去120日涨跌幅的绝对值 / 过去120日日涨跌幅绝对值加总[27][29] * 创新高持续性：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[29] 5. 趋势延续性：使用过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值作为指标，并最终选取该指标排序最靠前的50只股票作为最终筛选结果[29] 模型的回测效果 1. 250日新高距离模型，截至2025年9月19日，上证指数250日新高距离1.63%[12]，深证成指250日新高距离1.09%[12]，沪深300指数250日新高距离1.08%[12]，中证500指数250日新高距离1.24%[12]，中证1000指数250日新高距离1.54%[12]，中证2000指数250日新高距离1.91%[12]，创业板指250日新高距离1.79%[12]，科创50指数250日新高距离1.28%[12] 2. 250日新高距离模型，截至2025年9月19日，电子行业指数250日新高距离0.65%[13]，通信行业指数250日新高距离3.31%[13]，消费者服务行业指数250日新高距离1.76%[13]，电力设备及新能源行业指数250日新高距离2.03%[13]，汽车行业指数250日新高距离2.22%[13]，食品饮料行业指数250日新高距离较远[13]，银行行业指数250日新高距离较远[13]，煤炭行业指数250日新高距离较远[13]，综合金融行业指数250日新高距离较远[13]，非银行金融行业指数250日新高距离较远[13] 因子的回测效果 1. 平稳创新高股票筛选因子，截至2025年9月19日，全市场共有1461只股票在过去20个交易日创出250日新高[19]，其中电子行业创新高个股数量204只[19]，机械行业创新高个股数量201只[19]，基础化工行业创新高个股数量158只[19]，有色金属行业创新高个股数量占比64.52%[19]，电子行业创新高个股数量占比41.98%[19]，综合行业创新高个股数量占比34.78%[19] 2. 平稳创新高股票筛选因子，截至2025年9月19日，科技板块创新高股票数量456只，占比32.25%[20]，制造板块创新高股票数量417只，占比26.71%[20]，周期板块创新高股票数量346只，占比30.81%[20]，医药板块创新高股票数量98只，占比19.96%[20]，消费板块创新高股票数量96只，占比19.96%[20]，大金融板块创新高股票数量40只，占比17.54%[20] 3. 平稳创新高股票筛选因子，截至2025年9月19日，中证2000指数中创新高个股数量523只，占比26.15%[20]，中证1000指数中创新高个股数量306只，占比30.60%[20]，中证500指数中创新高个股数量170只，占比34.00%[20]，沪深300指数中创新高个股数量101只，占比33.67%[20]，创业板指中创新高个股数量36只，占比36.00%[20]，科创50指数中创新高个股数量23只，占比46.00%[20] 4. 平稳创新高股票筛选因子，最终筛选出50只平稳创新高股票[30]，其中科技板块18只[30]，制造板块15只[30]，科技板块中电子行业创新高最多[30]，制造板块中机械行业创新高最多[30]