美联储降息周期开启，贵 金属价格将持续走强 贵金属周报 2025/09/20 0755-23375141 zhongjunxuan@wkqh.cn 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 钟俊轩（宏观金融组） CONTENTS 目录 01 周度评估及行情展望 05 贵金属价差 03 利率与流动性 06 贵金属库存 04 宏观经济数据 02 市场回顾 01 周度评估及行情展望 周度总结 ◆ 周度行情回顾：本周金银价格表现强势，沪金涨0.93%，报838.26 元/克，沪银涨2.34%，报10204.00 元/千克；COMEX金涨1.05%，报3719.40 美 元/盎司，COMEX银涨1.60%，报43.37 美元/盎司； 10年期美债收益率报4.14 %；美元指数涨0.03%，报97.65 ； ◆ 美联储开启新一轮降息周期，定调"风险管理式"降息，议席会议后金银价格冲高回落：北京时间9月19日凌晨美联储公布利率决议，宣布进行 25 个基点的降息操作，但货币政策表态不及市场预期鸽派。金银价格短线承压。鲍威尔本人对于货币政策的表态总体偏中性，他表示"没有必 要快速调降利率"，并从PCE的角度 ...