报告行业投资评级 - 看好家电行业 [1] 核心观点 - 家电板块跑赢沪深300指数1.6个百分点 重点公司三花智控 浙江美大 亿田智能领涨 [2] - 九部门联合印发扩大服务消费政策 提出19项措施促进消费 包括组织服务消费季活动 推动消费资源与IP合作 延长博物馆景区开放时间 [2][9] - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25% 为国内货币政策提供更大操作空间 [2][10] - 白电板块兼具低估值 高分红 稳增长属性 地产政策反转带来投资机会 [2] - 以旧换新政策持续催化 铜价上涨引发渠道看涨情绪 看好白电产业链量价齐升 [2] 行业表现 - 申万家用电器板块指数上涨1.6% 同期沪深300指数下跌0.4% [2][3] - 三花智控上涨20.7% 浙江美大上涨11.3% 亿田智能上涨10.5% 领涨板块 [2][4] - 小熊电器下跌6.2% 倍轻松下跌3.0% 极米科技下跌2.9% 领跌板块 [2][4] 白电数据 - 8月空调零售量上升2.2% 零售额上升2.9% 线下均价4138元同比上升0.32% [2][30] - 海尔零售量市占率同比上升2.6个百分点至22.8% 格力下降1.5个百分点至24.2% 美的下降0.1个百分点至29.1% [2][30] - 行业CR3同比上升1.0个百分点至76.1% [2][30] - 冰箱零售量同比下降0.4% 零售额同比上升3.8% 均价6438元同比上升2.4% [2][32] - 洗衣机零售额同比下降0.4% 零售量同比下降7.4% 均价4364元同比上升5.5% [2][34] 厨电数据 - 8月油烟机零售量同比上升15.7% 销售额同比上升22.5% 均价4246元同比上升5.2% [2][36] - 燃气灶零售量同比上升9.3% 零售额同比上升18.5% 均价2165元同比上升7.3% [2][36] 零部件数据 - 7月旋转压缩机销量1967.0万台同比下降15.2% [19] - 空调电子膨胀阀内销量1206.0万台同比上升27.8% [19] - 空调四通阀内销量1429.0万台同比上升21.2% [19] - 空调截止阀内销量3260.0万台同比上升12.6% [19] - 冰箱全封活塞压缩机总销量2424.1万台同比上升0.4% [22] - 洗衣机电机总销量1198.3万台同比上升3.2% [22] 原材料价格 - 长江有色铜价80045.00元/吨同比上升7.01% [12] - 长江有色铝价20805.00元/吨同比上升4.94% [12] - 不锈钢板价格13800.00元/吨同比下降3.83% [12] - 中国塑料城价格指数792.33同比下降9.41% [13] - 65寸open cell面板价格170美元同比下降1.16% [13] 宏观经济环境 - 美元兑人民币汇率中间价7.1128年初至今下降1.05% [39] - 7月商品房销售面积住宅现房1533万平米同比上升12.48% [41] - 商品房销售面积住房期房3327万平米同比下降15.21% [41] - 8月社会零售商品零售额39667.6亿元同比上升3.4% [41] - 6月城镇居民人均可支配收入累计值28844.00元同比增长4.66% [41] 投资主线 - 白电主线：推荐海信家电 美的集团 海尔智家 格力电器 [2] - 出口主线：推荐欧圣电气 德昌股份 石头科技 [2] - 核心零部件主线：推荐华翔股份 盾安环境 三花智控 [2] 行业新闻摘要 - 8月限额以上单位家用电器和音像器材类零售额增长14.3% [56] - 1-7月国内空调市场零售量5652万台同比增长16.7% 零售额1720亿元同比增长13.8% [58] - 全球智能家居清洁机器人出货量1535.2万台同比增长33% 其中割草机器人出货234.3万台同比大幅增长327.2% [67]