证券研究报告 | 策略定期报告 2025 年 09 月 21 日 国庆前后融资变化规律及 A 股日历效应如何？ ——A 股投资策略周报（0921） 国庆长假前后，融资盘通常呈现出"节前收敛、节后迸发"的变化规律。国庆节前 市场走势往往较为平淡，而节后市场风险偏好则出现明显改善。9 月美联储如期降 息，从历史经验看，预防式降息后 A/H 股在未来上涨概率较高。展望后市，目前市 场仍处于牛市阶段Ⅱ，驱动 A 股本轮上行的三大原因没有发生变化，在政策出现明 显转向之前，市场有望继续沿着低渗透率赛道的方向演绎。当前可关注固态电池、 AI 算力，人形机器人，商业航天等领域。除此之外，中期角度，也可关注高内在回 报率质量成长策略。 善的贵金属、硅料、钴产品、汽车零部件、白电、饰品、存储器、消费电子等。 定期报告 相关报告 《近期宏观流动性数据有哪些改 善 ？ — — A 股投资策略周报 （0914）》 《A 股调整结束了吗？后市应如 何应对？——A 股投资策略周报 （0907）》 《美联储货币政策变化对港股和 A 股的影响——A 股投资策略周 报（0824）》 《居民资金有加速流入的信号 吗 ？ — — A 股投资策略周 ...