报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 美联储降息25个基点至4.00%–4.25%符合市场预期 美债收益率集体上行 10年期美债利率或在新平台区间稳定 全球股市、大宗、外汇等大类资产受降息影响表现分化[3][4] 根据相关目录分别进行总结 本周海外宏观利率回顾 宏观经济指标点评 - 就业：本周美国初请失业金人数为23.1万人 低于预期和前值 回落印证前一周激增存在异常因素 与整体裁员水平低相符[1][10] - 景气指数：8月零售额稳健增长 零售和核心零售销售环比超预期且连续三月增长 但劳动力市场和关税对消费有下行风险 当周EIA原油库存大幅下降 9月费城联储制造业指数达1月以来最高 多数指标指向复苏 预计未来六个月经济增长[2][11] - 政策：美联储降息25个基点至4.00%–4.25% 意在缓解劳动力市场压力 符合预期 是时隔九个月再次降息 市场预期2025年内累计再降息50个基点[3][12] 主要海外市场利率回顾 - 美国：降息会议落地后利率市场小幅回升 本周美债收益率集体上行 后市10年期美债利率或因利好兑现等因素小幅上行并在4.06 - 4.16%区间稳定 市场将观察9月末核心PCE和10月初失业率评估政策调控幅度 20年期美国国债拍卖市场需求稳健[4][13][14] - 欧日：日债收益率走高 本周1年期、5年期、10年期利率分别上行至0.72%、1.17%、1.62% 日本央行维持基准利率不变后多期限国债收益率上行 德债收益率升至两周高位 10年期利率上行至2.73% 5年期、15年期、30年期收益率也上行[5][20] 其他大类资产点评 - 权益：全球股市迎来“降息周” 美股领涨创历史新高 亚太跟涨、欧市承压 纳斯达克指数涨2.21% 韩国股市涨1.46% 俄罗斯股市延续下跌 中国、英国、德国股市相对稳定[5][21] - 大宗：黑色系和化工品涨幅显著 农产品和部分工业金属承压 螺纹钢、焦炭、焦煤、纯碱上涨 贵金属、原油、部分工业金属和农产品有不同程度涨跌 比特币小幅下跌[22] - 外汇：美联储降息与英日维稳共振 汇市结构性分化加剧 俄罗斯卢布走强 美元指数回落带动欧元和瑞郎升值 英镑、日元、韩元、越南盾走弱[5][23] 市场跟踪 展示了本周全球主要经济体国债利率涨跌幅、全球主要股指涨跌幅、主要大宗涨跌幅、全球主要外汇涨跌幅（兑人民币）等数据 还呈现了美国、日本、欧元区最新经济数据面板及美债、日债、德债收益率曲线等内容[29][33][36]