行业投资评级 - 汽车行业评级为"推荐（维持）" [2] 核心观点 - 机器人、AI/智驾、液冷成为汽车板块主要机会 行业beta依然在观望中 [2] - 特斯拉机器人链条迎较多信息 当前技术路线未定型 后续催化依然将非常丰富 建议持续关注龙头和新增机会 调整后更适合布局 [2] - AI/智驾主要关注L4 Robotaxi示范落地 以及芯片相关机会 [2] - 液冷处于元年 汽零公司躬身入局 [2] 数据跟踪 - 8月新势力车企交付量小鹏同比增长显著 比亚迪37.4万辆同比+0.1%环比+8.5% 零跑5.7万辆同比+88%环比+14% 小鹏交付3.8万辆同比+1.7倍环比+2.7% [4] - 8月传统车企销量吉利汽车同比增长显著 上汽集团36.3万辆同比+41%环比+7.7% 吉利汽车25.0万辆同比+38%环比+5.2% 长安汽车23.4万辆同比+25%环比+11.1% [4] - 9月上旬折扣环比下降 折扣率9.2%环比-1.1PP 折扣金额21492元环比-706元 [4] - 碳酸锂3Q25均价7.30万元/吨同比-9%环比+12% 最新7.36万元/吨较上周末+1.62% [8] - 铝3Q25均价2.07万元/吨同比+6%环比+3% 最新2.08万元/吨较上周末-1.00% [8] - 铜3Q25均价7.94万元/吨同比+6%环比+2% 最新8.00万元/吨较上周末-1.26% [8] - 钯3Q25均价307元/克同比+21%环比+16% 最新303元/克较上周末-3.35% [12] - 铑3Q25均价0.18万元/克同比+41%环比+23% 最新0.18万元/克较上周末-3.73% [12] - 天然橡胶3Q25均价1.47万元/吨同比-2%环比+2% 最新1.47万元/吨较上周末-1.11% [12] - 聚氯乙烯PVC3Q25均价0.49万元/吨同比-13%环比持平 最新0.48万元/吨较上周末+1.01% [12] - 冷轧普通薄板3Q25均价4072元/吨同比-2%环比持平 最新4099元/吨较2025年8月29日-0.58% [12] - 天然气3Q25均价0.42万元/吨同比-13%环比-5% 最新0.40万元/吨较上周末-0.84% [12] - 92汽油3Q25均价8.27元/L同比-0%环比持平 2025年9月10日最新8.19元/L较2025年8月31日-0.66% [12] - 95汽油3Q25均价8.54元/L同比-7%环比持平 2025年9月10日最新8.47元/L较2025年8月31日-0.58% [12] 投资建议 - 汽零-机器人继续推荐头部核心标的拓普集团、银轮股份、豪能股份 双环传动、新泉股份 建议关注均胜电子 其次推荐福赛科技、爱柯迪 旭升集团、福达股份 建议关注金钟股份 [7] - 汽零-AI/智驾重点推荐地平线机器人 建议关注禾赛科技、耐世特、浙江世宝 预计将受益于L4 [7] - 汽零-液冷继续推荐银轮股份、凌云股份 [7] - 整车beta标的建议继续等待 重点推荐江淮汽车、理想汽车 [7] - 重卡数据依然优秀 近期调整更多反应资金变化 位置已至阶段低位 推荐潍柴动力、中国重汽 [7] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅+3.43% 板块排名4/29 [10] - 本周指数涨幅情况 上证综指-1.30%、沪深300 -0.44%、创业板指+2.34%、恒生指数+0.59% [10] - 本周汽车指数涨幅情况 汽车板块+3.43%、零部件+5.78%、乘用车+1.58%、商用车-0.62%、流通服务-1.60% [10] - 汽车板块涨跌个股数 上涨个股数143 下跌个股数136 平均值2.1% 中位值0.1% 板块涨跌3.43% 行业PE35 较上周涨跌1.97% 板块排名4/29 [36] - 上周涨幅TOP5 均胜电子44.2% 科博达32.2% 万向钱潮31.9% 恒帅股份24.9% 美利信22.3% [39] - 上周跌幅TOP5 浩物股份-15.6% 春兴精工-15.1% 潍柴重机-10.8% 溯联股份-10.2% 蠡湖股份-9.2% [39] 行业要闻 - 工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 方案提出进一步加大力度促进汽车消费 [12] - 享界S9T正式上市 新车共推出四个版本 享界S9T增程版售价30.98万元起、纯电版售价32.98万元起 新车将于9月21日开启交付 [12] - 吉利银河M9上市 共推出六款车型 上市限时指导价17.38万-23.88万元 [12] - 奇瑞汽车9月17日起至9月22日招股 预计2025年9月25日在港交所挂牌上市 [12] - 截至9月10日 今年以来汽车以旧换新申请量已经达到830万份 [32] - 华为和北汽就享界品牌达成进一步深化合作 双方合作正式升级为"车企+华为科技全生态"的战略共同体 未来3年将投入200亿资金 [32] - 极氪智能科技控股有限公司召开特别股东大会 公司股东投票赞成多项提案 合并协议以94.2%的赞成票获批 [32] - 乘联分会发布数据 9月1-14日全国乘用车市场零售73.2万辆 同比去年9月同期下降4% 较上月同期增长6% [32] - 9月1-14日全国乘用车新能源市场零售43.8万辆 同比去年9月同期增长6% 较上月同期增长10% 全国乘用车新能源市场零售渗透率59.8% [32] - 小鹏汽车宣布与位于奥地利格拉茨的麦格纳工厂展开合作 借助该工厂现有的生产线进行本地化生产 [34] - 现代汽车表示因美国关税政策 将2025年营业利润率目标从之前公布的7-8%下调至6-7% [34]