报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周市场经过长期博弈后稍有休整，价格有所探涨，但周内走势平稳 [4] - 本周即将迎来月末，多空双方将在各种信息驱动下激烈博弈，锂价宽幅震荡 [4][14] - 基本面上，供给端产量维持高位，消费端储能热度延续，动力终端增速放缓，碳酸锂或围绕江西资源走向博弈，基本面实际驱动力度有限 [4][14] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 进口锂原矿、进口锂精矿、国产锂精矿、即期汇率、电池级氢氧化锂（粗粒）、电池级氢氧化锂（细粒）价格下跌，电池级碳酸锂现货价格、工业级碳酸锂现货价格、碳酸锂主力合约价格、磷酸铁锂价格、钴酸锂价格上涨，三元材料价格（811、622）持平，碳酸锂库存合计增加 [5] 市场分析及展望 上周市场分析 - 监管与交割：截止2025年9月19日，广期所仓单规模合计39484吨，最新匹配成交价格74700元/吨，主力合约2511持仓规模28.12万手 [7] - 供给端：截止9月19日，碳酸锂周度产量21125吨，较上期增加125吨，海内外盐湖新增产能释放，国内江西云母提锂有回升迹象，供给端整体平稳，锂盐供给中长期或延续高位 [7] - 锂盐进口：7月碳酸锂进口量约1.38万吨，环比下降21.8%，同比下降42.7%，从智利、阿根廷进口量均环比下降 [8] - 锂矿进口：7月锂矿石进口合计约75.07万吨，环比增加30.3%，从澳大利亚、南非、尼日利亚进口量环比增加，从津巴布韦进口量环比下降 [9][10] - 需求方面 - 下游正极材料：截止9月19日，磷酸铁锂产量合计约78226吨，开工率68.84%，较上期下降0.06个百分点，库存50450吨，较上期增加900吨；三元材料产量合计约17960吨，开工率47%，较上期增加0.27个百分点，库存12825吨，较上期减少50吨；正极材料市场存在微幅结构性分化，后期储能市场需求强度或好于动力市场，铁锂价格韧性或强于三元 [11] - 新能源汽车：9月1 - 14日，全国乘用车新能源市场零售43.8万辆，同比增长6%，较上月同期增长10%，零售渗透率59.8%，今年以来累计零售800.8万辆，同比增长25%；新能源汽车消费增速转正，零售市场边际回暖，车企和渠道有主动去库行为，整车厂主动降库存意向明显，补贴政策对需求的驱动力度或有限 [12] - 库存方面：截止9月19日，碳酸锂库存合计130446吨，较上期累库约280吨，工厂库存、市场库存去库，交易所库存增加 [13] 本周展望 - 本周即将迎来月末，多空双方将激烈博弈，锂价宽幅震荡，基本面实际驱动力度有限 [14] 行业要闻 - 天齐锂业年产50吨硫化锂中试项目已实质落地并动工 [15] - 紫金矿业阿根廷年产2万吨碳酸锂项目投产，二期项目规划产能4万吨/年，两期全部达产后年产能预计达6 - 8万吨 [15] - 湖北锂源磷酸铁锂产能升级投产，项目总投资30亿元，包含年产10万吨磷酸铁锂及5万吨磷酸铁生产基地 [15]