报告行业投资评级 - 领先大市-A 维持评级 [7] 报告核心观点 - 8月基建投资增速承压 但全年有望维持稳健增长 [1][2][14] - 新疆固定资产投资表现突出 区域政策支持有望延续高景气度 [3][4][17][18] - 财政政策加码与化债推进将驱动基建龙头基本面改善 [8][10] - 建筑行业估值处于低位 央企市值管理及国企改革有望提升估值 [8][24] 行业动态分析 全国基建投资表现 - 1-8月狭义基建投资同比增长2.00% 广义基建投资同比增长5.42% 环比1-7月分别下降1.20pct和1.78pct [1][15] - 分领域表现： - 电热气水投资同比增长18.80%（环比-2.70pct） [1][15] - 交通运输仓储邮政业投资同比增长2.70%（环比-1.20pct） [1][15] - 水利环境公共设施管理业投资同比减少0.20%（环比-2.20pct） [1][15] - 细分行业投资增速： - 水利管理业增长7.40%（环比-5.20pct） [1][15] - 铁路运输业增长4.50%（环比-1.40pct） [1][15] - 公共设施管理业下降1.10%（环比-1.60pct） [1][15] - 道路运输业下降3.30%（环比-1.30pct） [1][15] 新疆投资高景气度 - 1-8月新疆固定资产投资同比增长9.1% 高出全国增速8.6pct [3][17] - 2025年固定资产投资目标增长10% 重点推进"十张网"重大基础设施项目 [3][17] - 煤化工规划项目规模超9000亿元 叠加区域政策支持（如白皮书发布及自治区70周年） 投资景气度有望持续 [3][4][17][18] 市场表现 行业整体表现 - 建筑装饰行业（SWI）周上涨0.44% 在SW一级行业中排名第11 [19][20] - 子板块表现：房屋建设板块涨幅最大（4.38%） 工程咨询服务板块上涨0.60% [19] 个股表现 - 周涨幅前五：上海建工（31.70%）、时空科技（29.14%）、正平股份（27.40%）、华建集团（23.24%）、罗曼股份（19.21%） [21][22] - 周跌幅前五：天域生物（-16.77%）、圣晖集成（-12.70%）、东珠生态（-10.94%）、ST柯利达（-9.77%）、*ST农尚（-9.64%） [21][22] 行业估值 - 行业市盈率（TTM）11.73倍 市净率（LF）0.84倍 [24] - 市盈率最低前五：山东路桥（4.11）、中国建筑（4.86）、中国铁建（5.12）、中国中铁（5.40）、陕建股份（6.07） [24][26] - 市净率最低前五：中国铁建（0.40）、中国中铁（0.44）、中国建筑（0.48）、中国交建（0.50）、陕建股份（0.53） [24][27] 投资建议与关注标的 中长期配置主线 - 低估值建筑央企：中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁 [8][10] - 基建设计标的：地铁设计、中交设计 [9] - 出海优质龙头：中材国际、中钢国际 [9] - 优质地方国企：隧道股份、地铁设计 [9] - 建筑+商业模式个股：中材国际 [9] 短期关注方向 - 新疆基建主题：新疆交建、北新路桥、中国交建、中国中铁、中国铁建 [10] - 算力基础设施：城地香江 [10] - 半导体洁净室：柏诚股份、圣晖集成、亚翔集成 [10] - 预应力材料制造商：银龙股份 [10] 行业新闻与公告 重大订单公告 - 宏润建设：中标上海轨道交通21号线工程1.26亿元 [31] - 安徽建工：联合体中标杭淳开高速公路项目71.78亿元 [31] - 浙江交科：子公司中标同项目71.77亿元 [31] 经营情况简报 - 中国电建：1-8月新签合同8007.97亿元（yoy+4.71%） 境外新签1798.41亿元（yoy+21.90%） [31] - 中国化学：1-8月新签合同2563.39亿元（yoy+0.82%） 境内新签2060.48亿元（yoy+6.52%） [31] 政策动态 - 上海调整个人住房房产税政策 支持刚性及改善性住房需求 [32] - 太绥高铁陕西段启动前期工作 纳入国家"八纵八横"高铁网 [32]