报告行业投资评级 - 投资评级为★★ [6] 报告的核心观点 - 上周i2601合约上涨1.13%，宏观面美联储降息且中美高层通话带动金融市场风险偏好上升，产业面9月黑色进入旺季下游需求修复或支撑黑色企稳反弹，铁水产量中高位且节前钢厂有补库需求，矿价或总体延续震荡偏强走势 [5][6][31] - 操作建议为单边逢低震荡偏多对待，套利观望，期权择机卖出深度虚值看跌期权策略 [6][32] 各部分内容总结 盘面分析 - 涉及期货价格、期货席位净持仓、基差、价差分析、持仓分析等内容，但未给出具体分析数据 [7][10][11] 重要市场信息 - 9月18日中钢协铁矿石工作委员会在北京召开会议，分析市场形势、研究工作并围绕进口铁矿石港口现货价格指数进行部署，钢铁生产和贸易企业采购业务负责人参会 [15] 供应端情况 - 截至2025年8月，铁矿砂及精矿进口数量为10522万吨，较上月增加60万吨，进口均价为92.72美元/吨，较上月增加1.31美元/吨 [18] - 截至2025年8月，澳大利亚铁矿石发运量为6082.9万吨，较上月减少51.4万吨，巴西铁矿石发运量为3235.7万吨，较上半月增加535万吨 [21] 需求端情况 - 涉及247家钢厂日均铁水产量、唐山高炉开工率、上海终端线螺采购量等内容，但未给出具体分析数据 [22][23][25] 基本面分析 - 上周建筑钢材钢厂检修规模增大，12个省份钢厂涉及产线检修、复产，检修产线15条较上周增加10条，复产产线10条较上周增加2条，产线检修影响产量29.96万吨，预计下周影响25.48万吨 [28] - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.98%，环比增加0.15个百分点，同比增加5.75%；钢厂盈利率58.87%，环比减少1.30%，同比增加48.91%；日均铁水产量241.02万吨，环比增加0.47万吨，同比增加17.19万吨 [28] - 几内亚西芒杜铁矿项目1号和2号矿块启动首批开采作业，目前产能达每小时4000吨，未来将扩至每小时9000吨，规划年产量6000万吨，建立钢铁厂可行性研究需在矿石商业销售启动后两年内完成 [29] - Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量13801.08万吨，环比下降48.39万吨；日均疏港量339.17万吨，增7.89万吨；全国47个港口进口铁矿库存总量14381.68万吨，环比下降74.44万吨；日均疏港量351.03万吨，增6.64万吨，各类型矿库存有增有减 [30] 后市展望 - 宏观面美联储降息且中美高层通话带动金融市场风险偏好上升，产业面9月黑色进入旺季下游需求修复或支撑黑色企稳反弹，铁水产量中高位且节前钢厂有补库需求，矿价或总体延续震荡偏强走势 [6][31] 操作策略 - 单边建议逢低震荡偏多对待，套利观望，期权择机卖出深度虚值看跌期权策略 [6][32]