报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属区间震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价80,080，涨跌260，涨跌幅0.33%，成交量5.41万手，持仓量17.30万手 [3] - 铝最新价20,760，涨跌 -60，涨跌幅 -0.29%，成交量10.71万手，持仓量24.59万手 [3] - 锌最新价21,905，涨跌 -155，涨跌幅 -0.70%，成交量9.30万手，持仓量12.34万手 [3] - 铅最新价17,170，涨跌0，涨跌幅0.00%，成交量3.52万手，持仓量5.32万手 [3] - 镍最新价121,490，涨跌 -30，涨跌幅 -0.02%，成交量4.66万手，持仓量7.30万手 [3] - 锡最新价271,920，涨跌3,080，涨跌幅1.15%，成交量2.71万手，持仓量2.05万手 [3] - 氧化铝最新价2,916，涨跌 -3，涨跌幅 -0.10%，成交量0.58万手，持仓量4.29万手 [3] - 黄金最新价838.26，涨跌8.48，涨跌幅1.02%，成交量21.00万手，持仓量24.02万手 [3] - 白银最新价10,204，涨跌266，涨跌幅2.68%，成交量57.19万手，持仓量43.40万手 [3] - 碳酸锂最新价73,960，涨跌1,180，涨跌幅1.62%，成交量37.04万手，持仓量28.13万手 [3] - 工业硅最新价9,305，涨跌325，涨跌幅3.62%，成交量51.03万手，持仓量31.11万手 [3] - 多晶硅最新价52,700，涨跌 -460，涨跌幅 -0.87%，成交量32.96万手，持仓量11.58万手 [3] - 螺纹钢最新价3,188，涨跌30，涨跌幅0.95%，成交量125.06万手，持仓量197.05万手 [3] - 铁矿石最新价827.00，涨跌8.00，涨跌幅0.98%，成交量1.31万手，持仓量7.33万手 [3] - 锰硅最新价5,930，涨跌 -16，涨跌幅 -0.27%，成交量11.46万手，持仓量11.01万手 [3] - 硅铁最新价5,736，涨跌 -44，涨跌幅 -0.76%，成交量22.97万手，持仓量21.18万手 [3] - 玻璃最新价1,099，涨跌4，涨跌幅0.37%，成交量6.45万手，持仓量6.56万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.75 [4] - 铝成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.94 [4] - 锌成交量PCR为0.86，持仓量PCR为0.77 [4] - 铅成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.73 [4] - 镍成交量PCR为0.35，持仓量PCR为0.39 [4] - 锡成交量PCR为1.02，持仓量PCR为0.50 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.40，持仓量PCR为0.33 [4] - 黄金成交量PCR为1.10，持仓量PCR为0.85 [4] - 白银成交量PCR为0.95，持仓量PCR为1.22 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.41，持仓量PCR为0.50 [4] - 工业硅成交量PCR为0.41，持仓量PCR为0.56 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.11，持仓量PCR为1.82 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.43 [4] - 铁矿石成交量PCR为0.73，持仓量PCR为1.11 [4] - 锰硅成交量PCR为0.33，持仓量PCR为0.69 [4] - 硅铁成交量PCR为0.31，持仓量PCR为0.62 [4] - 玻璃成交量PCR为0.48，持仓量PCR为0.43 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位78,000 [5] - 铝压力位20,800，支撑位20,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位21,800 [5] - 铅压力位17,200，支撑位16,800 [5] - 镍压力位142,000，支撑位100,000 [5] - 锡压力位275,000，支撑位270,000 [5] - 氧化铝压力位3,200，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位888，支撑位800 [5] - 白银压力位10,000，支撑位6,500 [5] - 碳酸锂压力位99,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位14,200，支撑位8,000 [5] - 多晶硅压力位65,000，支撑位45,000 [5] - 螺纹钢压力位3,500，支撑位3,000 [5] - 铁矿石压力位850，支撑位750 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,700 [5] - 硅铁压力位6,500，支撑位5,600 [5] - 玻璃压力位1,200，支撑位1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率12.26%，加权隐波率15.27% [6] - 铝平值隐波率10.17%，加权隐波率11.40% [6] - 锌平值隐波率12.37%，加权隐波率13.93% [6] - 铅平值隐波率11.15%，加权隐波率13.66% [6] - 镍平值隐波率16.95%，加权隐波率23.49% [6] - 锡平值隐波率16.08%，加权隐波率26.54% [6] - 氧化铝平值隐波率25.54%，加权隐波率30.68% [6] - 黄金平值隐波率16.61%，加权隐波率18.69% [6] - 白银平值隐波率24.86%，加权隐波率27.39% [6] - 碳酸锂平值隐波率39.99%，加权隐波率46.12% [6] - 工业硅平值隐波率38.60%，加权隐波率39.70% [6] - 多晶硅平值隐波率43.53%，加权隐波率49.09% [6] - 螺纹钢平值隐波率15.01%，加权隐波率17.96% [6] - 铁矿石平值隐波率21.21%，加权隐波率22.68% [6] - 锰硅平值隐波率19.38%，加权隐波率24.32% [6] - 硅铁平值隐波率22.69%，加权隐波率28.21% [6] - 玻璃平值隐波率34.01%，加权隐波率39.06% [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权：构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货多头套保策略 [7] - 铝/氧化铝期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍期权：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [10] - 锡期权：构建做空波动率策略和现货多头套保策略 [10] - 碳酸锂期权：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银期权：构建看涨期权牛市价差组合策略、偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃期权：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]