核心观点 - 报告对沪胶和合成胶短期至中期持震荡观点，日内观点为震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1][5][6] - 核心逻辑在于美联储降息预期兑现后利多出尽，且胶市处于供应增强状态，导致期货价格继续反弹阻力较大 [5][6] 沪胶 (RU) 行情分析 - 沪胶2601合约在上周五夜盘呈现震荡企稳走势，期价略微收涨0.10%至15545元/吨 [5] - 预计本周一沪胶2601合约将维持震荡偏弱的走势 [5] - 多空分歧出现，导致沪胶震荡偏弱 [1] 合成胶 (BR) 行情分析 - 合成胶2511合约在上周五夜盘维持震荡企稳走势，期价略微收涨0.22%至11495元/吨 [6] - 预计本周一合成胶2511合约将维持震荡偏弱的走势 [6] - 多空分歧出现，导致合成胶震荡偏弱 [1] 宏观与市场环境 - 美联储如期降息25个基点，符合市场预期 [5][6] - 点阵图显示2025年四季度仍有两次降息，2026年仅有一次降息，节奏慢于市场对三次降息的定价 [5][6] - 前期利多预期已兑现，市场焦点转向基本面 [5][6]