报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月价格数据略有恶化，PPI好转但CPI承压，市场价格下行压力仍存，信贷社融数据全面下降，政府债券净融资是支撑社会融资规模的重要力量；供应上螺纹钢产量降幅基本持平，继续大幅下降空间有限，短期或维持低位；需求上五大品种周消费量有增有减，总库存微增，螺纹库存去化、板材库存累积，建材需求好转；原料端供应回升，炉料真实需求处高位，成本支撑下螺纹小幅反弹[73][74] 各目录总结 螺纹钢期货行情回顾 近期重要信息概览 经济数据方面，2025年8月全国居民消费价格同比下降0.4%，1 - 8月平均下降0.1%；全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，1 - 8月平均下降2.9%；8月末广义货币(M2)余额331.98万亿元，同比增长8.8%等；政策信息方面，9月17日美联储降息0.25个百分点，国家发展改革委党组发表文章聚焦全国统一大市场建设[8] 螺纹钢主力合约走势 未提及具体内容 期货市场环境：宏观、比价、基差 宏观——货币量 2025年9月19日SHIBOR为1.5470，较8月19日的1.5280上升，月环比利率上升，看跌[17] 比价——产业链其他商品 以2025年9月19日数据为例，螺纹钢HRB400 20mm上海价格3250元/吨，一周涨跌幅0.62%，一个月涨跌幅 - 2.11%，一年涨跌幅 - 2.11%；热轧板卷Q235B 4.75mm上海价格3410元/吨等[23] 螺纹钢主力基差 给出2025年9月2 - 19日螺纹钢期货主力、最便宜交割品价格及基差数据，如9月19日期货主力3172元/吨，最便宜交割品3230元/吨，基差58元/吨[26] 螺纹钢供需概况 钢厂原料库存 未提及具体内容 高炉利润（各品种钢材） 未提及具体内容 高炉利润（期现） 未提及具体内容 高炉开工 2025年9月19日247家钢铁企业高炉开工率为83.98%，9月12日为83.83%[38] 电炉利润 未提及具体内容 电炉开工 未提及具体内容 日均铁水产量 未提及具体内容 钢材周产量 2025年9月19日钢材产量（螺纹、热卷、线材、中厚板）为770.4万吨，同比0.064897367，环比 - 0.002899151[49] 螺纹钢周产量 2025年9月19日螺纹钢周产量206.45万吨，环比 - 0.025857594，同比0.062915101[53] 钢材钢厂库存 未提及具体内容 钢材社会库存 未提及具体内容 螺纹钢社会库存 未提及具体内容 建材成交 未提及具体内容 消费显示——水泥价格 未提及具体内容 下游高频数据——土地成交面积 未提及具体内容 下游高频数据——地产成交 未提及具体内容 后市展望 市场价格有下行压力，螺纹钢供应短期或维持低位，需求上建材需求好转，原料成本支撑下螺纹小幅反弹[73][74]