报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡回落，因中美领导人通话成果有限，贸易谈判短期无果，美豆在千点关口上方震荡，等待关税谈判后续及产区收割天气指引；国内豆粕探底回升，需求近期良好支撑且技术性震荡整理，但九月进口大豆到港维持偏高位和现货价格贴水压制盘面上涨高度，短期或回归震荡格局；国内大豆窄幅震荡，受美豆带动和技术性震荡整理影响，进口大豆到港偏高和新季国产大豆增产预期压制盘面，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季交互影响 [8][10] - 豆粕M2601预计在2980至3040区间震荡，豆一A2511预计在3840至3940区间震荡 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 美豆震荡等待关税谈判和收割天气指引，国内豆粕和大豆受多种因素影响短期回归震荡格局；豆粕M2601和豆一A2511有相应震荡区间 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判僵持短期利空美豆，美盘短期在千点关口上方震荡，未来待美豆生长收割情况、进口大豆到港及中美关税谈判后续指引 [12] - 国内9月进口大豆到港量和油厂豆粕库存维持高位，美豆天气和中美贸易谈判进入关键期，9月美农报影响相对中性，豆粕短期回归区间震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少致补栏预期不高，但8 - 9月豆粕需求回升支撑价格，加上贸易谈判不确定性，豆粕回归区间震荡 [12] - 国内油厂豆粕库存继续回升，美国大豆产区天气炒作可能性和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待美豆产量明确和关税战后续指引 [12] 多空关注 豆粕 - 利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 利空因素为国内进口大豆到港总量9月维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] 大豆 - 利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格 [14] - 利空因素为巴西大豆丰产且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 9月11 - 19日豆粕成交均价在3004 - 3059元，成交量在4.9 - 19.5万吨；菜粕成交均价在2560 - 2620元，部分日期成交量为0，豆菜粕成交均价价差在414 - 459元 [15] - 9月11 - 19日大豆期货主力（豆一2511、豆二2511）、豆粕期货主力（2601）和远月（2605）价格有波动，豆类现货价格也有相应变化 [17] - 9月9 - 19日豆一、豆二、豆粕仓单数量有不同变化 [19] - 全球和国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [31][32] - 2023/24年度阿根廷、2024年度美国大豆播种、生长和收割进程，2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程有相应数据 [33][34][38] - USDA近半年月度供需报告展示了2025.3 - 2025.9种植面积、单产、产量等数据 [41] 持仓数据 未提及相关有价值内容