报告行业投资评级 - 投资观点为震荡 [3] 报告的核心观点 - 暂缺明显逻辑驱动，油价维持震荡表现，本周油价震荡，美联储降息符合预期，EIA数据加剧看空情绪，消费旺季或结束带来利空拖累 [6] - OPEC+延续增产，补偿性减产对冲部分悲观情绪，夏季消费旺季结束，政治上美国特朗普仍有打压油价倾向，短期油价将震荡表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给中长期偏空，EIA上调2025和2026年全球原油及相关液体产量预测，OPEC和IEA数据显示8月OPEC国家和部分非OPEC国家原油产量有升有降 [3] - 需求中长期中性，EIA、OPEC和IEA对2025和2026年全球原油及相关液体需求预测有上调或保持不变 [3] - 库存短期中性，美国至9月12日当周商业原油库存等数据有不同变化 [3] - 产业政策中长期偏空，欧佩克+10月增产，部分国家需补偿过剩产量 [3] - 地缘政治短期中性，特朗普有压低油价倾向及相关政治要求 [3] - 宏观金融短期偏多，美联储降息，中美领导人有交流安排 [3] - 交易策略单边和套利均观望 [3] 期货市场数据 - 行情回顾，本周油价震荡，WTI、Brent和SC原油主力合约收盘价有涨跌 [6] - 月差走弱，内外价差回落 [10] - 远期曲线远月走向升水结构 [23] - 裂解价差，汽柴油、航煤裂解价差回落 [26][36] 原油供需基本面数据 - 产量方面，8月OPEC和非OPEC国家产量有增加，美国周度原油产量下降，钻井平台数增加 [54][78] - 库存方面，美国商业库存减少，西北欧原油库存上升，新加坡燃料油库存下降 [79][87] - 需求方面，美国汽油隐含需求回升，炼厂开工率小幅下降，中国炼厂产能利用率小幅回升 [107][118] - 中国炼厂利润，主营炼厂毛利和汽柴油裂解价差回落 [126] - 宏观金融，美联储降息落地，美元指数走弱 [139] - CFTC持仓，WTI原油投机性净空头持仓减少 [148]