报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 胶产业 - 临近假期资金避险情绪升温，商品宏观情绪转弱，预计短期胶价偏弱震荡，01合约区间参15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料产出情况及是否出现拉尼娜现象影响供应情况，若原料上量顺利则有进一步下行空间，若原料上量不畅预计胶价延续区间内运行 [1] 玻璃纯碱产业 - 纯碱基本面过剩问题依然存在，虽近期厂家库存去库，但库存实质转移至中下游，贸易库存继续走高，周产仍保持高位，对标当下刚需来看过剩依然存在，中期下游产能无大幅增量预期，需求整体延续前期刚需格局，后市若无实际的产能退出或降负荷库存进一步承压，供需大格局依然偏空，可择机反弹逢高入场短空 [3] - 玻璃现货市场成交较好，本周库存去库，但当前部分地区中游库存持续高企，未见明显去化，深加工订单虽季节性好转但依然偏弱，lowe开工率持续偏低，未出现旺季明显特征，中长期看地产周期底部，竣工缩量，最终行业需要产能出清来解决过剩困境，可跟踪各地区政策实际落地实施情况，以及临近金九银十中下游备货表现实际情况，短线上情绪驱动带动阶段性现货市场转好，跟踪持续性，中线关注旺季需求 [3] 原木产业 - 当前市场需回归品种基本面本身，随着“金九银十”传统旺季临近，后续需关注进入季节性旺季后出货量有无明显好转，当前日均出库量6万方的水平，虽有回升但仍未突破7万方，对于盘面价格而言，800元以下的价格具备较高的“接货价值”，在当前“弱现实、强预期”的格局下，策略建议择机逢低做多 [4] 工业硅产业 - 9 - 10月随着工业硅供应增加平衡逐步转向宽松，10月份供应高位平衡预期宽松量较明显，11月再度收窄，同时，西南平枯水期的成本上涨拉高行业平均成本，给与市场利好情绪，短期内工业硅继续向上驱动动力不足、硅价或再转向震荡，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨，关注硅料企业以及川滇工业硅企业四季度减产节奏 [5] 多晶硅产业 - 本周行业自律会议再度召开，商讨行业自律进程，部分头部企业后续有减产计划，下游价格的上涨、会议的召开以及部分企业库存偏低给予多晶硅企业上涨支撑，目前多晶硅市场低价资源稀缺/被抢购，高价资源仍受到一定下游抵触，预计多晶硅短期延续震荡为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 胶产业 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价14700元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅0.68%；泰标混合胶报价14750元/吨，较前一日跌250元/吨，跌幅1.67%；杯胶国际市场FOB中间价51.05泰铢/公斤，较前一日跌0.60泰铢/公斤，跌幅1.16%；胶水国际市场FOB中间价56.30泰铢/公斤，较前一日涨0.10泰铢/公斤，涨幅0.18% [1] 月间价差 - 9 - 1价差15元/吨，较前一日跌15元/吨，跌幅50.00%；1 - 5价差5元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅66.67%；5 - 9价差 - 20元/吨，较前一日涨25元/吨，涨幅55.56% [1] 成本利润 - 7月泰国产量421.60千吨，较前值涨6.70千吨，涨幅1.61%；7月印尼产量197.50千吨，较前值涨21.30千吨，涨幅12.09%；7月印度产量45.00千吨，较前值跌1.00千吨，跌幅2.17%；7月中国产量101.30千吨，较前值跌1.30千吨 [1] 开工率及产量 - 开工率：汽车轮胎半钢胎（周）73.66%，较前值涨0.20%；汽车轮胎全钢胎（周）65.66%，较前值涨0.07%；8月国内轮胎产量10295.4万条，较前值涨859.00万条，涨幅9.10%；8月轮胎出口数量新的充气橡胶轮胎6301.0万条，较前值跌364.00万条，跌幅5.46% [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）592275吨，较前值跌10020吨，跌幅1.66%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）44553吨，较前值跌1411吨，跌幅3.07% [1] 玻璃纯碱产业 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1150元/吨，华东报价1230元/吨，华中报价1140元/吨，华南报价1240元/吨；玻璃2505合约1343元/吨，较前值涨15元/吨，涨幅1.13%；玻璃2509合约1405元/吨，较前值涨18元/吨，涨幅1.30%；05基差 - 193元/吨，较前值跌15元/吨，跌幅8.43% [3] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1300元/吨，华东报价1250元/吨，华中报价1250元/吨，西北报价1000元/吨；纯碱2505合约1407元/吨，较前值涨7元/吨，涨幅0.50%；纯碱2509合约1454元/吨，较前值涨12元/吨，涨幅0.86%；05基差 - 107元/吨，较前值跌7元/吨，跌幅7.00% [3] 供量 - 纯碱井工率85.53%，较9月12日跌2.02%；纯碱周产量74.57万吨，较9月12日跌1.5万吨，跌幅2.02%；浮法日熔量15.95万吨，较9月12日跌0.1万吨，跌幅0.47%；光伏日熔量89290.00吨，较9月12日持平 [3] 库存 - 玻璃厂库（万重量箱）6090.80，较9月12日跌67.5，跌幅1.10%；纯碱厂库175.56万吨，较9月12日跌4.2万吨，跌幅2.33%；纯碱交割库61.49万吨，较9月12日涨5.9万吨，涨幅10.69%；玻璃厂纯碱库存天数20.4天，较9月12日持平 [3] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 0.09%，较前值涨0.09%；施工面积0.05%，较前值跌2.43%；竣工面积 - 0.22%，较前值跌0.03%；销售面积 - 6.55%，较前值跌6.50% [3] 原木产业 期货和现货价格 - 原木2511合约805元/立方米，较前一日涨3.5元/立方米，涨幅0.44%；原木2601合约818.5元/立方米，较前一日涨2元/立方米，涨幅0.24%；原木2603合约825元/立方米，较前一日涨1元/立方米，涨幅0.12%；原木2605合约828元/立方米，较前一日持平 [4] 外盘报价 - 未提及具体外盘报价数据变化情况 [4] 成本：进口成本测算 - 进口理论成本796.96元/立方米，较前一日涨0.37元/立方米，涨幅0% [4] 离港船数 - 7月31日 - 8月31日新西兰→中日韩离港船数44.0艘，较前值跌3.0艘，跌幅6.38% [4] 库存：主要港口库存 - 9月12日中国主要港口库存302.00万立方米，较9月5日涨8.0万立方米，涨幅2.72%；江苏主要港口库存91.78万立方米，较9月5日涨0.2万立方米，涨幅0.26% [4] 需求：日均出库量 - 9月12日中国日均出库量6.29万立方米，较9月5日涨0.17万立方米，涨幅3%；山东日均出库量未提及具体变化情况；江苏日均出库量2.22万立方米，较9月5日涨0.06万立方米 [4] 工业硅产业 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530工业硅a350元/吨，较前一日持平；基差（通氧SI5530基准）45元/吨，较前一日跌400元/吨，跌幅89.89%；华东SI4210工业硅9600元/吨，较前一日持平；基差（SI4210基准） - 202元/吨，较前一日跌400元/吨，跌幅380.95%；新疆99硅8800元/吨，较前一日持平；基差（新疆）295元/吨，较前一日跌400元/吨，跌幅57.55% [5] 月间价差 - 2510 - 2511合约 - 50元/吨，较前一日跌35元/吨，跌幅233.33%；2511 - 2512合约 - 390元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅1.30%；2512 - 2601合约5元/吨，较前一日持平；2601 - 2602合约10元/吨，较前一日涨30元/吨，涨幅150.00%；2602 - 2603合约0元/吨，较前一日持平 [5] 基本面数据（月度） - 全国工业硅产量38.57万吨，较前值涨4.74万吨，涨幅14.01%；新疆工业硅产量16.97万吨，较前值涨1.94万吨，涨幅12.91%；云南工业硅产量5.81万吨，较前值涨1.70万吨，涨幅41.19%；四川工业硅产量5.37万吨，较前值涨0.52万吨，涨幅10.72% [5] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）12.04万吨，较前值跌0.13万吨，跌幅1.07%；云南厂库库存（周度）3.10万吨，较前值涨0.16万吨，涨幅5.45%；四川厂库库存（周度）2.29万吨，较前值涨0.01万吨，涨幅0.44%；社会库存（周度）54.30万吨，较前值涨0.40万吨，涨幅0.74% [5] 多晶硅产业 现货价格与基差 - N型复投料平均价52650.00元/吨，较前一日涨50.00元/吨，涨幅0.10%；N型颗粒硅平均价49500.00元/吨，较前一日持平；N型料基差（平均价） - 50.00元/吨，较前一日涨555.00元/吨，涨幅91.74%；N型硅片 - 210mm平均价1.6900元/片，较前一日涨0.01元/片，涨幅0.60% [6] 期货价格与月间价差 - 主力合约52700元/吨，较前一日跌505元/吨，跌幅0.95%；当月 - 连一120元/吨，较前一日涨130元/吨，涨幅1300.00%；连一 - 连二 - 2590元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅1.97% [6] 基本面数据（周度） - 硅片产量13.92GW，较前值涨0.04GW，涨幅0.29%；多晶硅产量3.10万吨，较前值跌0.02万吨，跌幅0.64% [6] 基本面数据（月度） - 多晶硅产量13.17万吨，较前值涨2.49万吨，涨幅23.31%；多晶硅进口量0.11万吨，较前值涨0.03万吨，涨幅40.30%；多晶硅出口量0.22万吨，较前值涨0.01万吨，涨幅5.96% [6] 库存变化 - 多晶硅库存20.40万吨，较前值跌1.50万吨，跌幅6.85%；硅片库存16.87GW，较前值涨0.32GW，涨幅1.93%；多晶硅仓单7900.00手，较前值涨20.00手，涨幅0.25% [6]