报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周碳酸锂供需双旺，价格有支撑，总库存连续6周去化，临近月底江西采矿证问题或将再度被资金关注，碳酸锂可低多对待[3][5] 各部分总结 宏观概况 - 中国8月经济数据显现“工业缓、投资弱、消费淡”特征，新一轮政策宽松预期升温[3] - 美联储如期降息25基点，预计年内还降息两次、明年降息一次；加拿大央行如期降息25基点，英国央行维持利率不变，放缓量化紧缩步伐[3] 供给端 - 本周碳酸锂产量继续增加，周度产量维持在2万以上并创下年内新高，所有原料产量均有小幅增长[3] - 截止9月19日，碳酸锂产量为21125吨，较上周环比增加125吨，企业开工率为48.93%，较上周环比增加0.29%[10] 需求端 - 9月1 - 14日，全国乘用车新能源市场零售43.8万辆，同比去年9月同期增长6%，较上月同期增长10%，批发44.7万辆，同比去年9月同期增长10%，较上月同期增长21%[3] - 宁德上调26年要货量，同比增长46%，侧面印证终端需求保持强劲[8] 成本利润 - 本周矿端价格环比上升，澳大利亚6%锂辉石到岸价为830美元/吨，环比上周上涨30美元/吨[4] - 截至9月19日，碳酸锂生产成本为68169元/吨，环比上周增加2802元，行业利润为5213元/吨，环比下降2595元[48] - 截至9月19日，氢氧化锂生产成本为68462元/吨，环比上周减少52元，行业利润为6571元/吨，环比上周减少29元[51] - 截至9月19日，磷酸铁锂生产成本为34583元/吨，环比上周增加220元/吨，亏损735元/吨，环比上周减少207元/吨[53] 总库存 - 截至9月18日，碳酸锂总库存为137531吨，较上周减少981吨，其中上游冶炼厂库存为34456吨，环比减少1757吨[5] - 截至9月19日，磷酸铁锂行业总库存为50450吨，较上周增加900吨[35] 行情回顾 - 截至9月19日，LC2511报收73960元/吨，较上周上涨3.9%，现货电池级碳酸锂报价73000元/吨，较上周上涨2.82%，基差贴水，主力合约持仓28万[8] 其他产品情况 - 氢氧化锂维持供需偏紧，截止9月19日，产量为5360吨，较上周环比增加125吨，企业开工率为36.9%，较上周环比增加0.86%[12] - 磷酸铁锂供需双旺，结构性偏紧，截止9月19日，产量为78226吨，较上周环比减少81吨，企业开工率为68.84%，环比上周减少0.06%[14] - 三元系材料海内外需求同步增加，供应稳中有升[16] - 其他正极材料3C市场订单较好，下游积极采购[24]