投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【纯苯&苯乙烯周报】 芳烃延续弱势，纯苯苯乙烯下行 国贸期货 能源化工研究中心 2025-09-22 国贸期货研究院 能源化工研究中心：陈胜 从业资格证号：F3066728 投资咨询证号：Z0017251 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 苯乙烯：原油大幅下跌，苯乙烯价格跟随 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏空 | 苯乙烯与石脑油的价差为每274美元，苯乙烯与苯的价差至159美元，亚洲生产者经济仍然是负面的。 | | 需求 | 偏空 | 港口小幅去化，但市场的预期较差。2025年9月15日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：13.4万吨，较上期库存14.4万吨去库1.0万吨，环比下降6.94%；较 去年同期库存5万吨上升8.4万吨，同比上升168.00%。持续累库，供给端随着检修结束，供给端明显增加，裕龙石化装置即将投产。海外由于衍生品的低开 | | | | 工率，需求仍在下降。 | | 库 ...