货币政策调整 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从4.25%-4.50%下调至4.00%-4.25%[1] - 这是自2024年12月以来首次降息，符合市场普遍预期[1] 经济评估变化 - 声明删除净出口波动表述，直接强调"上半年经济活动增长放缓"，明确经济增长动能减弱[1][11] - 声明更新就业表述为"就业增长放缓，失业率小幅上升但仍维持在低位"，并指出"就业下行风险有所上升"[2][11] - 8月新增非农就业人数低于预期，失业率上升，劳动力市场逐步降温[2] 通胀状况 - 声明指出"通胀水平有所上升，依然略高"，7月声明未提及此趋势[2][12] - 当前美国通胀率仍高于美联储2%的长期目标，核心PCE等数据持续上行[2] - 8月CPI同比2.9%，核心CPI同比3.1%，能源价格波动和劳动力成本上升形成上行压力[12][16] 利率预期 - 多数美联储官员预计2025年还将降息两次，19位官员中9位支持此观点[18] - 美联储下调2026年利率预期中位值从3.6%至3.4%，2027年从3.4%至3.1%[21] - 与6月点阵图相比，预计今年降息三次的官员人数大幅增加[4][18] 政策立场与风险 - 鲍威尔称降息是"风险管理举措"，旨在平衡就业与通胀双重目标[4][22] - 美联储强调政策独立性，不受政治压力干扰[4][24] - 风险包括降息速度及幅度低于预期、就业市场恢复不及预期、通胀回落不及预期[5][24]