行业投资评级 - 报告对煤炭行业持积极投资观点 推荐低估值弹性标的和稳定经营高分红高股息标的[3] 核心观点 - 供给偏紧叠加节前补库需求旺盛 预计动力煤价格在月底前仍将上涨[3] - 产地整体供给偏紧 受产能核查文件影响未有大规模释放 复产进度缓慢[3] - 大秦线预计10月7日进入20天秋季检修 下游电厂将在检修前为旺季补库[3] - 炼焦煤价格随"金九银十"需求回升预计将持续上涨[3] 动力煤市场表现 - 秦皇岛港口Q4500、Q5000、Q5500动力煤现货价收报545、612、704元/吨 环比分别上涨23、27、24元/吨[3] - 环渤海四港区日均调入量177.74万吨 环比增加16.56万吨 上升10.27%[3] - 环渤海四港区日均调出量179.67万吨 环比增加22.36万吨 升幅14.21%[3] - 港口库存2250万吨 环比减少20万吨 降幅0.89%[3] - 六大发电集团库存量1345.1万吨 环比下降7.9万吨 跌幅0.58%[5] - 六大发电集团平均日耗89.41万吨/天 环比上升0.06万吨/天 升幅0.07%[5] 炼焦煤市场表现 - 山西安泽低硫主焦出厂价1510元/吨 环比上涨90元/吨[3] - 523家样本矿山精煤库存233万吨 环比减少22万吨 降幅9% 同比低15.88%[3] - 247家主要钢企日均铁水产量241.09万吨 环比增加0.47万吨/日[3] 价格变动详情 - 大同南郊5500大卡弱粘煤坑口价环比上涨20元/吨至545元/吨[9] - 内蒙古鄂尔多斯5200大卡原煤坑口价环比上涨20元/吨至450元/吨[9] - 榆林5800大卡动力煤坑口价环比上涨5元/吨至545元/吨[9] - 环渤海地区动力煤价格指数环比上涨1元/吨至676元/吨[9] - 秦皇岛港5500大卡动力煤综合交易价环比上涨2元/吨至677元/吨[9] - 澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价环比上涨1.5美元/吨至203.50美元/吨[12] - 澳洲产主焦煤京唐港库提价环比上升80元/吨至1630元/吨[12] 国际市场价格 - 印尼产(Q3800)FOB价42.70美元/吨 环比上涨0.60美元/吨 升幅1.4%[10] - 澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比下跌6.67美元/吨至101.11美元/吨[10] - 布伦特原油期货结算价66.68美元/桶 环比下跌0.31美元/桶 跌幅0.46%[5][15] 物流运输数据 - 国内主要航线平均海运费报收35.53元/吨 环比上涨5.9元/吨 涨幅19.91%[5][28] - 印尼南加至宁波煤炭运价10.33美元/吨 环比下跌0.03美元/吨 跌幅0.3%[5][28] - 澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费环比上涨0.11美元/吨至15.49美元/吨[28] 行业动态与资源储备 - 安徽淮南煤田深部新探明7.6亿吨煤炭资源[8] - 阳泉市行政区域内煤炭地质储量102亿吨 现有煤矿53座 原煤年产量5373.3万吨[8] - 1-8月国家铁路累计发送煤炭13.8亿吨 其中电煤9.4亿吨[8] - 朔黄铁路年累计完成煤炭运输2.40亿吨 货物运输总量2.56亿吨[8] 重点公司推荐 - 推荐低估值弹性标的：山西焦煤、淮北矿业、潞安环能、兖矿能源[3] - 推荐稳定经营高分红高股息标的：中国神华、陕西煤业、中煤能源[3] - 建议关注动力煤弹性标的：晋控煤业、华阳股份、特变电工、山煤国际[3]