核心观点 - 连板高度与涨停晋级率是研判市场短线情绪的核心指标 牛市环境中连板高度通常维持在6板左右且晋级率多高于25% 此时晋级率与涨停股次日表现存在明显正相关 而震荡和熊市中该相关性减弱甚至消失 晋级率与全市场指数次日涨跌无显著关联 因强势股走势更多由自身资金博弈决定 常与大盘指数背离 [2][7][15] - 根据连板数量和晋级率划分的特定阶段中 冰点低迷期 混沌活跃期和高潮分化期的涨停个股在次日通常表现较好 全市场层面混沌活跃期和冰点蓄势期短期占优 高潮亢奋期则中长期胜率与赔率更佳 中证2000层面主线加速期与冰点蓄势期短期胜率较高但赔率偏低 混沌活跃期和高潮亢奋期中长期同时具备较好胜率和赔率 20个交易日平均走势显示混沌降温期 混沌拉锯期 主线分歧期及主线稳健期整体走势相对较强 [21][22] 市场表现与资金流向 - 本周(9月15-9月19日)全A下跌0.18% 日均成交额达25163亿元 较前周减少1922亿元 市场活跃度高位震荡 平均上涨家数为2186家 较前周减少570家 平均涨停家数由上周75家下跌至72家 赚钱效应减弱 [3] - 主力资金流出加速 融资融券余额创近期新高升至24025亿元(截至9月18日) 两融资金主要流向5G应用 具身智能等相关概念 拥挤度方面固态电池等电池相关概念拥挤度较高 白色家电拥挤度环比上周增幅最大 [3][43][45] - 北向资金成交额占比全A(MA5)近期波动 散户 大户 机构资金净买入(MA20)呈现分化态势 融资净买入额及两融交易额占A股成交比重保持活跃 [47][49] 政策动态 - 国务院常务会议(9月12日)指出要拓宽民间投资空间 支持民间资本加大新质生产力 新兴服务业 新型基础设施等领域投资 并推动生物医学技术创新发展 加快技术研发和成果转化应用 [4][90][91] - 工业和信息化部印发《场景化 图谱化推进重点行业数字化转型的参考指引(2025版)》(9月16日) 并公开对《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见(9月17日) [4][93][94] - 工业和信息化部发布《新型储能技术发展路线图(2025-2035年)》(9月17日) 规划2027年全国新型储能装机超过1.8亿千瓦 2030年超过2.4亿千瓦 2035年超过3亿千瓦 [4][97][98] - 国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会(9月18日) 介绍"十四五"时期科技创新发展成就 强调加强原创性引领性科技攻关和科技创新产业创新深度融合 [4][92] 产业趋势与重点主题 - 光刻机领域 中芯国际启动国产光刻机验证 卡脖子技术有望突破外部限制 2023年我国光刻机产量达124台 市场规模突破160.87亿元 建议关注光刻机生产制造 材料 设备 组件供应相关领域 [71][73] - AIDC(人工智能计算中心)领域 政策需求共振带来高景气 2023-2028中国智算中心市场规模年化增速超25% 2028年市场规模超过2800亿元 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 各地密集出台专项行动计划 [74][76][79][81] - 服务消费领域 商务部等9部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 提出五方面19条举措 短期政策催化有望推动教育 医疗 文旅 体育 养老等重点服务领域需求快速释放 建议关注文旅休闲 体育赛事 教育培训 医疗健康 养老护理及数字生活服务等相关领域 [82][85][87] - 科技巨头引领创新 Meta推出AI智能眼镜Meta Ray-Ban Display(9月18日) 华为公布昇腾芯片规划(2026年Q1推出昇腾950PR 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970) 湖南上线低空经济互联网平台(9月16日) 宁德时代钠新乘用车动力电池明年批量供货(9月17日) [5][75]