报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢主力期价偏强震荡涨幅0.85%量增仓缩，供弱需增基本面边际改善但下游未好转需求担忧未退，成本抬升多空博弈预计钢价震荡企稳，关注需求表现[4] - 热轧卷板主力期价震荡涨幅0.54%量增仓缩，需求韧性趋弱供应高位，供需格局走弱库存增加，成本抬升与限产扰动，预计走势震荡偏弱，关注需求表现[4] - 铁矿石主力期价震荡涨幅0.37%量增仓缩，需求尚可支撑矿价上行，但需求将趋弱供应回升，基本面无实质改善且估值偏高，节前走势谨慎乐观，谨防产业矛盾激化[4] 各部分总结 产业动态 - 10月空调排产再降17.1%，8月零售量同比增速大幅降低，9月前两周线上线下销量下滑，10月内销和出口排产同比下滑且下降趋势扩大[6] - 五大建筑央企前8月新签合同总额超4.7万亿元，中国建筑前8月新签合同额排名第一，建筑业务新签合同额同比增1.8%，地产业务合约销售额同比降7.9%[7] - 工信部印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，要求增强供需适配性等，目标是2025 - 2026年行业增加值年均增4%左右，经济效益企稳回升等[8] 现货市场 - 展示黑色金属现货报价表，含螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等品种的现货价格及变化，还有铁矿石相关价格及海运费、SGX掉期、普氏指数等情况[9] 期货市场 - 展示主力合约期货价格，螺纹钢收盘价3185元涨0.85%，热轧卷板收盘价3380元涨0.54%，铁矿石收盘价808.5元涨0.37%，均量增仓缩[11] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板）、铁矿石库存（港口、钢厂等）、钢厂生产情况（高炉开工率、产能利用率等）相关图表及数据[13][18][26] 后市研判 - 螺纹钢供弱需增基本面边际改善但下游未好转，成本抬升多空博弈预计钢价震荡企稳，关注需求表现[37] - 热轧卷板需求韧性趋弱供应高位，供需格局走弱库存增加，成本抬升与限产扰动，预计走势震荡偏弱，关注需求表现[37] - 铁矿石需求尚可但将趋弱供应回升，基本面无实质改善且估值偏高，节前走势谨慎乐观，谨防产业矛盾激化[38]