报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双节前市场存补库预期，9月供需差有所缓解但整体仍处高位，钢价低位修复但反弹高度或有限 [5][6] - 吨钢利润收缩后继续下跌驱动减缓，原料端品种分化明显，短期需关注成本波动，多空博弈剧烈，价格区间波动，反弹压力关注谷电成本，需谨慎操作 [6] 根据相关目录分别进行总结 供需基本面 - 上周国内钢材现货价格小幅反弹，截至周五，华东上海螺纹3260元（+70），上海热卷3420元（+20） [5] - 截至9月18日，五大品种钢材整体产量降1.78万吨，厂库环比降1.14吨，社库增6.27吨，表观需850.33万吨，环比增7万吨 [5] - 截至9月19日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3135元，点对点利润95元左右，热卷长流程现金含税利润185元左右；电炉端，华东平电电炉成本3335元左右，谷电成本3208左右，华东螺纹平电利润 -245元左右，谷电利润 -118元 [5] - 废钢端，截止9月18日，张家港废钢价格2130元/吨，环比回升50元/吨；89家独立电弧炉企业产能利用率32.3%，环比下降2.8个百分点；255家样本钢厂日耗53.1万吨，环比下降1.63万吨；供应方面，255家样本钢厂日均到货50.5万吨，环比回升2.45万吨，增幅5.1%；库存方面，255家钢企废钢库存总计432.5万吨，环比增3.95万吨，增幅0.9% [6] - 2025年1 - 8月粗钢产量（统计局）降2.8%；2024年统计局口径，粗钢产量10.05亿吨，较2023年下降1399万吨，降幅1.7%；生铁产量8.52亿吨，较2023年下降1327万吨，降幅2.3%；2025年1 - 8月统计局口径，生铁累计产量5.79亿吨，较2024年同期增长0.2% [18][20] - 8月货币数据显示各指标有不同变化；8月PMI为49.4%，较上月有小幅变动 [22][25] - 2025年1 - 7月，全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%；8月，基础设施投资（不含电力等）同比增长 -5.85%，制造业投资同比增长 -1.3%，房地产开发投资降19.95% [28] - 1 - 8月份，房地产开发企业房屋施工面积643109万平方米，同比下降9.3%；房屋新开工面积39801万平方米，同比下降19.5%；房屋竣工面积27694万平方米，同比下降17% [31] 主要品种基差 未提及 主要品种跨期 未提及 套利策略跟踪 - 本周卷螺差维持高位回落 [42] 供给（长流程） - 247家高炉产能利用率90.4%，较9月12日涨0.17，环比减幅0.19%；247家日均铁水产量241.0万吨，较9月12日涨0.47，环比减幅0.20% [45] 供给（短流程） - 截止9月18日，富宝国内89家电炉厂产能利用率32.3%（-2.8）；截止9月19日，铁废价差 -13元（-59） [48] 废钢到货 未提及具体总结内容 废钢日耗 未提及具体总结内容 废钢钢厂库存 未提及具体总结内容 螺纹钢产量 - 本周螺纹钢原样本产量206.45万吨（-5.48），其中长流程产量179.72万吨（-4.85），短流程产量26.73万吨（-0.63） [61] 建材成交 未提及具体总结内容 水泥磨机开工率（农历） - 本期磨机开工负荷有一定上升，全国水泥磨机开工负荷均值44.88%，较上周上升1.1个百分点，升幅收窄1.97个百分点，需求增长偏弱 [73] 房地产30城销售高频数据 未提及具体总结内容 螺纹钢库存 - 本期原样本螺纹厂库165.07万吨（-1.56），社会库存485.21万吨（-2.02），总库存650.28万吨（-3.58） [78] 热卷供需 - 热卷本周产量326.49吨，环比回升1.35万吨，表需321.82万吨，环比降4.34万吨，厂库增0.42万吨，社库增4.25万吨，总体库存增4.67万吨 [81] 热卷分区域社会库存 未提及具体总结内容 板材需求：冷热价差 - 截止9月19日，上海地区冷热价差为510元/吨（-10） [88] 出口情况 - 截止9月19日，中国FOB出口价格485美金（+6），出口利润 -5.7美金（-2）；国内主要港口（32港）出港283.05万吨（+12.22） [92]