报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属：美联储9月降息并释放鸽派信号，美国经济数据不佳、衰退风险提升避险需求，全球央行购金及去美元化趋势长期支撑金价[3] - 铜：未来一周铜或继续在8万元每吨附近震荡偏强，供给端偏紧问题短期难解决，需求端暂时稳定[18] - 铝：9月降息落地后宏观驱动暂缓，沪铝交易聚焦基本面，库存是焦点，短期铝价回调后下游成交情绪回暖，沪铝或将震荡偏强；氧化铝供应过剩，短期内价格偏弱运行；铸造铝合金或震荡偏强，与沪铝价差在400 - 500元/吨之间[37][38] - 锌：短期内锌以震荡为主，供给端维持过剩，需求端对金九银十预期一般，国内七地库存累库，LME库存下降，锌价外强内弱格局明显[68] - 镍产业链：镍矿基准价上行，后续走势需观望；新能源需求支撑价格；镍铁价格坚挺；不锈钢连续十周去库，下方空间有限[83] - 锡：锡价上周回落因美联储降息后鲍威尔讲话偏鹰，基本面供给偏紧格局9月难改，需求弱势暂不影响价格，锡价或围绕27.4万元每吨震荡[98] - 碳酸锂：年底前下游锂电材料企业需求预计环比增长，有望拉动锂盐现货采购需求，国庆前碳酸锂期货价格将震荡整理[109] - 硅产业链：工业硅随枯水期价格重心将小幅上涨，但受库存压制；多晶硅市场短期围绕“9月收储平台成立与否”交易，后续切换至“11月仓单集中注销”预期博弈，期货波动率高，风险大[118] 各品种相关总结 贵金属 - 价格走势：展示了SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比、黄金与美债实际利率、黄金与美元指数等图表[4][9][15] - 持仓情况：展示了黄金和白银长线基金持仓图表[12][13] - 期现价差：展示了SHFE与SGX白银、黄金期现价差图表[6][14] - 库存情况：展示了SHFE金银库存、COMEX金银库存图表[17] 铜 - 期货盘面数据：沪铜主力最新价80160元/吨，日涨0.31%；沪铜连一80160元/吨，日涨0.39%；沪铜连三80150元/吨，日涨0.36%；伦铜3M 9996.5美元/吨，日涨0.51%；沪伦比8.1，日涨0.5%[19] - 现货数据：上海有色1铜最新价80225元/吨，日涨0.29%；上海物贸80155元/吨，日涨0.23%；广东南储80180元/吨，日涨0.19%；长江有色80310元/吨，日涨0.25%；上海有色升贴水60元/吨，日跌14.29%[24] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏3.88元/吨，日跌117.98%；铜精矿TC -40.65美元/吨，日跌1.81%[29] - 精废价差：目前精废价差（含税）1752.13元/吨，日涨6.7%；合理精废价差（含税）1500.5元/吨，日涨0.07%；价格优势（含税）251.63元/吨，日涨76.3%[33] - 仓单及库存：沪铜仓单总计29893吨，日跌6.11%；国际铜仓单总计6470吨，日跌0.38%；LME铜库存合计147650吨，日跌0.82%[34][35] 铝 - 期货盘面数据：沪铝主力最新价20745元/吨，日跌0.24%；沪铝连续20750元/吨，日跌0.14%；氧化铝主力2934元/吨，日跌0.64%；铝合金主力20355元/吨，日涨0.17%[39] - 价差数据：沪铝连续 - 连一 -15元/吨，日涨50%；伦铝（3 - 15） -41.8美元/吨，日涨6.52%；铝主力/氧化铝主力比值为7，日涨0%[44] - 现货数据：华东铝价20750元/吨，日涨50%；佛山铝价20700元/吨，日跌1%；中原铝价20710元/吨，日涨6.52%；华东基差 -20元/吨，日涨0%[54] - 库存情况：沪铝仓单总计70761吨，日跌1.66%；伦铝库存总计513900吨，日涨0%；氧化铝仓单仓库总计152201吨，日涨1.2%[64] 锌 - 期货盘面数据：沪锌主力最新价22090元/吨，日涨0.2%；沪锌连续22090元/吨，日涨0.23%；LME锌收盘价2889美元/吨，日跌0.94%；锌沪伦比8，日涨1.13%[69] - 现货数据：SMM 0锌均价21950元/吨，日跌0.18%；SMM 1锌均价21880元/吨，日跌0.18%；上海升贴水 -60元/吨，日跌7.69%；LME 0 - 3m 50.91美元/吨，日涨109.77%[74] - 库存情况：沪锌仓单总计55054吨，日涨4.8%；伦锌库存总计46825吨，日跌2.09%[79] 镍产业链 - 期货盘面数据：沪镍主连最新价121400元/吨，环比持平；沪镍连一121730元/吨，环比涨0.51%；不锈钢主连12910元/吨，环比持平[84] - 现货及库存：展示了镍现货平均价、上期所镍仓单库存季节性、菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）价格、中国港口镍矿库存分港口季节性等图表[89][91] - 下游利润：展示了中国一体化MHP生产电积镍利润率季节性、生产硫酸镍利润率 - 分原料、中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性等图表[93][95] - 镍生铁价格：展示了中国8 - 12%镍生铁出厂价全国平均、Ni≥14%印尼高镍生铁（到港含税）平均价图表[97] 锡 - 期货盘面数据：沪锡主力最新价272510元/吨，日涨1.39%；沪锡连一272800元/吨，日涨1.37%；伦锡3M 34220美元/吨，日涨1.39%；沪伦比8.01，日涨1.26%[99] - 现货数据：上海有色锡锭最新价272000元/吨，日涨1%；1锡升贴水300元/吨，日涨200%；40%锡精矿260000元/吨，日涨1.05%[103] - 库存情况：仓单数量锡合计6600吨，日涨0.64%；LME锡库存合计2505吨，日跌5.29%[105] 碳酸锂 - 期货盘面数据：碳酸锂期货主力最新价73420元/吨，日跌540元，周涨2420元；碳酸锂期货连续73760元/吨，日涨1140元，周涨3460元[110] - 现货数据：锂云母均价1900元/吨，日涨20元，周涨125元；锂辉石精矿均价860美元/吨，日涨1美元，周涨12美元；SMM电池级碳酸锂均价73850元/吨，日涨350元，周涨1400元[112] - 库存情况：广期所仓单库存38909，日跌1.46%，周跌0.14%；碳酸锂周度社会总库存137531，日跌0.71%，周跌3.32%[116] 硅产业链 - 工业硅 - 现货数据：华东553最新价9500元/吨，日涨1.6%；黄埔港5539500元/吨，日涨1.06%；华东553基差45元/吨，日跌89.89%[119] - 盘面数据：工业硅主力最新价8950元/吨，日跌3.82%；工业硅连续8930元/吨，日跌3.51%；工业硅连续 - 连三 -435元/吨，日涨8.75%[120] - 产量及开工率：展示了工业硅新疆周度产量、云南周度产量、新疆样本周度开工率季节性、云南样本周度开工率季节性图表[135][137][139] - 库存情况：展示了工业硅周度社会库存季节性、云南样本周度库存季节性、仓单数量季节性图表[147][148] - 多晶硅：展示了多晶硅致密料、N型多晶硅料平均价图表[125] - 硅片：展示了硅片M10 - 182mm（150μm）、硅片G12 - 210mm、N型182mm硅片（130μm）、N型210mm硅片（130μm）价格图表[127] - 组件：展示了Topcon电池片M10、Topcon电池片G12、PERC电池片M10、PERC电池片G12、Topcon组件 - 182mm、Topcon组件 - 210mm、PERC组件双面 - 182mm、PERC组件双面 - 210mm价格图表[129][130] - 其他：展示了DMC、107胶、生胶、硅油价格图表[133][134]