【华宝期货】黑色产业链周报 华宝期货 2025.9.22 目录 01 周度行情回顾 02 本周黑色行情预判 03 品种数据（成材、煤焦、铁合金） 01 周度行情回顾 02 本周黑色行情预判 成材：节前震荡偏强 高度受限 Ø 逻辑：上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.35%，环比增加0.17个百分点 ，同比增加6.29个百分点；日均铁水产量 241.02万吨，环比增加0.47万吨，同比增加17.19万吨。全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率54.35%，环比下降0.91个 百分点，同比上升14.68个百分点。平均开工率70.63%，环比下降1.29个百分点，同比上升9.59个百分点。成材上周震荡反弹， 在原料带动下，钢价周线收阳。美联储上周降息25个基点，符合市场预期，宏观驱动减弱，交易主逻辑仍在行业基本面。近 日，工信部印发材料，明确未来两年钢铁行业年均增长目标设定在4%左右，以"稳增长、防内卷"为核心。成材在反内卷下 价格重心自底部有回升迹象。从上周的周度基本面看，螺纹钢和热卷出现分化，螺纹钢产量、库存小降，表需上升；热卷产量、 库存小升，表现下降，导致价格走势上螺纹强于热卷。目前下游偏弱的局面未改 ...