报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 早熟苹果优果率差，推测富士预计优果率也差，且近期西部产区连续降雨预期对质量有影响，但考虑目前价格已不低，预计短期将震荡 [16] 根据相关目录分别进行总结 现货分析 - 本周中熟苹果上量逐渐增多，西部弘前富士整体质量尚可，部分色度及红度因降雨时间长日照时间短表现一般，周内好货价格持续坚挺；山东库存货源走货尚可，个别乡镇有所减缓，果农货源价格稳定为主；山东产区红将军陆续交易，整体质量欠佳，红货好货难以大量组织；销区市场消化速度稳定，早熟富士因收购价格高客商利润较为有限 [6] - 山东栖霞产区80一二级片红3.30 - 4.20元/斤，80一二级条纹3.50 - 4.50元/斤，统货2.80 - 3.30元/斤，三级2.00 - 2.50元/斤；红将军80起步通货2.3 - 2.8元/斤；陕西延安洛川产区早熟富士交易已过高峰期，70以上市场主流价格4.0 - 4.5元/斤，好货4.7 - 4.8元/斤，一般货价格3.6 - 3.8元/斤；陕西白水产区早熟富士进入后期，70起步通货主流参考价3 - 3.3元/斤 [6] 供给分析 - 截止到2025年9月11日全国冷库库存比例约为1.94%，本周期（20250905 - 0910）下降0.38个百分点，较去年同期（20240912）低0.98个百分点，去库存率为96.96%；山东地区冷库库容比为3.70%，库容比下降0.58个百分点；陕西冷库库容比为1.54%，库容比降低0.32个百分点 [11] - 截至2025年9月10日，全国主产区苹果冷库库存量为20.91万吨，环比上周减少6.44万吨，山东产区库存走货速度略有加快 [11] 需求分析 - 广东槎龙市场早间到车辆环比上周略增加，周内日均到车25.60车左右；市场山东80晚富士筐装价格主流3.8 - 4元/斤，箱装4.5 - 5.5元/斤，洛川嘎啦筐装70起步5.3 - 5.5元/斤，精品果6 - 7元/斤；近期筐装富士好货走货尚可，箱装走货不快，中转库积压不严重 [14] - 9月11日6种重点检测水果平均批发价为6.84元/公斤，较上周五相比略有下降，处于最近几年历年同期的中位 [14] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.4元/斤，较上周持平 [14] - 本周市场到货量增加，总体销售情况良好，价格维持稳定；早熟苹果市场整体销售状况尚可，中元节前销售速度较快，节日过后，市场苹果销售速度有放缓迹象；苹果批发价格基本维持稳定，多数货源有一定利润空间，贸易商经营积极性良好 [14] 交易策略 - 单边：新季苹果可能优果率差，但目前价格不低预计短期震荡为主 [16] - 套利：观望 [16] - 期权：建议观望 [15]