大宗商品研究所 农产品研发报告 油脂日报 2025 年 9 月 22 日 国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收涨。截至 2025 年 9 月 19 日（第 38 周），全国重点地区棕榈油商业库存 58.51 万吨，环比上周减少 5.64 万吨，减幅 8.79%，处 于历史同期中性略偏高水平。产地报价持稳运行，进口利润倒挂有所扩大，中国 8 月棕榈油 进口量为 34 万吨，同比增加 16.5%。基差偏稳运行，关注后期国内买船及到港情况。短期 棕榈油快速上涨后有所回调，可考虑待回调时继续逢低分批做多。 今日豆油期价震荡小幅收涨。上周油厂大豆实际压榨量 236.04 万吨，开机率为 66.35%， 较前一周有所增加。截至 2025 年 9 月 19 日，全国重点地区豆油商业库存 123.59 万吨，环比 上周减少 1.53 万吨，降幅 1.22%。中国 8 月豆油进口量为 10 万吨，同比猛增 113.9%。目前 豆油处于历史同期偏高水平，豆油基差偏稳运行。短期国内豆油供应充足，豆油上涨较为乏 力，缺乏明显的驱动，但中美没有实质性进展，美豆能否进入国内仍存在较大不确定性，整 体上油脂处于磨底阶段，可考 ...