报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周全国各地生猪价格继续回落，市场供应压力增加，需求表现一般，市场总体呈现供需较宽松状态，预计价格呈现下行状态；期货方面后续以低位震荡为主 [5]。 根据相关目录分别进行总结 综合分析&交易策略 综合分析 - 供应端，规模企业、普通养殖户、二次育肥出栏积极性均增加，出栏体重增加，后续市场或仍高出栏，猪肉供应充足 [5] - 需求端，生猪屠宰量、冻品库存增加，鲜销率环比下行，需求表现一般 [5] - 期货方面，近期生猪期货盘面下跌压力增加，后续预计以低位震荡为主 [5] 交易策略 - 单边：近月建议继续以逢高抛空为主 [6] - 套利：LH15反套 [6] - 期权：观望 [6] 生猪价格 - 本周全国各地生猪价格继续下行，各地区均有不同程度下跌，出栏压力增加，猪价整体承压 [11] 出栏与消费变化 出栏情况 - 本周生猪出栏量快速增加，规模企业、普通养殖户、二次育肥出栏量均增加，出栏体重小幅增加，后续供应压力仍存 [13] 消费状况 - 本周生猪市场需求表现一般，屠宰量增加，冻品库存增加，鲜销率下降，实际需求缺乏明显增量 [13] 养殖利润 - 截止9月19日当周，自繁自养利润 -24.44元/头，较上周下跌41.29元/头，外购仔猪利润 -199.31元/头，较上周下跌37.38元/头，养殖利润呈下行状态 [21] 母猪&仔猪价格 仔猪 - 本周7公斤仔猪价格259元/头，较上周下跌32元/头，15公斤仔猪价格358元/公斤，较上周下跌36元/头，市场补栏积极性下降 [26] 母猪 - 本周母猪价格1590元/头，较上周下跌2元/头，淘汰母猪与商品猪比价回落，淘汰积极性增加 [26] 能繁存栏情况 - 涌益口径8月能繁存栏环比小幅增加，钢联口径8月能繁母猪存栏环比下降，二者存栏变化数据有差异 [28]