报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月上价格仍下跌，10月下有宣涨预期，但受淡季压制，更可能企稳 [1] - 中期有多个向上驱动，12合约估值不低，02合约多配性价比高于12，因2026年春节较晚，02结算价可能偏高；04合约当前估值偏高，作为淡季合约短期适合空配，但流动性低易受扰动，可关注02 - 04正套 [1] - 需注意节前减仓波动，10合约持仓多，要注意资金移仓风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - EC2510昨日收盘价1093.7，涨4.11%，基差346.5，成交44939，持仓46030，持仓变动 - 1685；EC2512收盘价1653.9，涨1.47%，基差 - 213.7，成交15790，持仓21956，持仓变动 - 124；EC2602收盘价1573.6，涨0.71%，基差 - 133.4，成交3067，持仓7398，持仓变动122；EC2604收盘价1275.0，涨2.00%，基差165.2，成交1681，持仓8922，持仓变动81；EC2606收盘价1454.5，涨1.07%，基差 - 14.3，成交110，持仓0，持仓变动 - 33 [1] - EC2510 - 2512月差前一日 - 560.2，较前两日涨19.3，周环比 - 56.1；EC2512 - 2602月差前一日80.3，较前两日涨12.8，周环比 - 21.4 [1] 现货指标 - SCHIC SCFI（欧线）2025/9/15更新为1440.24美元/TEU，较前一期跌8.06%；2025/9/19更新为1052美元/TEU，较前一期跌8.84% [1] - CCFI（欧线）2025/9/19更新为1470.97点，较前一期跌4.31% [1] - NCFI（欧线）2025/9/19更新为673.61点，较前一期跌7.65% [1] 下游舱位报价 - Week39报价均值1600美金（折盘1150点），其中MSK1500美金（后涨至1570），PA联盟1550 - 1600美金，OA联盟1600 - 1720美金 [2] - Week40 - 41两周同放舱，报价均值1450美金（折盘面1030点），其中MSK1400，PA 1300 - 1500（YML1300为年内最低价），OA1400 - 1600美金 [2] - 周一OOCL降50至1400，MSC降100至1490；HPL - SPOT报10月上1435，10月下2035，11月2525（参考性有限） [2] 相关新闻 - 9月21 - 22日，英国、加拿大、澳大利亚、葡萄牙、法国、摩纳哥、比利时、卢森堡、马耳他、安道尔宣布承认巴勒斯坦国，至此联合国193个会员国已有157国承认，以色列扬言目标不仅限于加沙，西方世界内部对以色列政策共识裂痕加大，以色列更孤立 [3]