报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 主力合约情况 - 2025年9月22日SP主力合约收盘价为5008.00，折美元价614.20，较上一日跌0.19928%，山东银星基差602，江浙沪银星基差617 [3] 进口利润情况 - 以13%增值税计算，2025年9月22日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 -136.75；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5410，进口利润 -510.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格720，山东地区人民币价格5610，进口利润 -244.70 [4] 纸浆价格情况 - 2025年9月16 - 22日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化，山东地区均价也无变化；文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化 [4] 利润率情况 - 2025年9月22日双胶利润率估算为1.9642%，较9月17日变化 -0.0674；双铜利润率估算为15.6172%，较9月17日变化 -1.7680；白卡利润率估算为 -12.6135%，较9月17日变化 -0.0368；生活利润率估算为6.6876%，较9月17日变化 -0.3629 [4] 价差情况 - 2025年9月22日针叶阔叶价差1370.00，针叶本色价差210，针叶化机价差1785，针叶废纸价差4034 [4]