金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/09/23 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 沪银期货持续上涨，背后逻辑几何？ ibaotu.com 热点聚焦 近期，沪银期货价格一路高歌猛进，持续上涨，引发市场广泛关注。截至9月22日收盘，沪银主力报10317 元，涨幅3.81% ，创下上市以来新高。这波涨势可谓强劲，年初至今，COMEX白银期货累计涨幅更是高达 41%，远超黄金同期35%的涨幅 。 沪银期货上涨，主要有三方面原因。在宏观层面，美联储货币政策转向是关键。新任美联储理事米兰鸽派 发言，支持年内降息150个基点，市场预期未来两次议息会议均降息25个基点，降息周期延续支撑贵金属 价格 。同时，地缘政治冲突不断，俄乌局势、中东局势紧张，美国签证政策变动，避险情绪急剧升温，资 金涌入白银市场避险。 从基本面来看，白银供需失衡。光伏行业复苏，我国2025年光伏装机量大幅上升，白银需求增加 。且世界 白银协会数据显示，2025年全球白银供需缺口达3659吨，连续五年供不应求，推动银价上升 。此外，白 银投资价值因黄金价格创新高而凸显，白银ETF持仓量显著增加。 技术面上，沪银期货价格均线 ...