报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；短期市场有降温迹象 [2] - 国债期货短线偏多，超长债 2.2 的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 9 月 22 日，A股四大股指有所回调，上证指数涨 0.22%报 3828.58 点，深成指涨 0.67%报 13157.97 点，创业板指涨 0.55%报 3107.89 点，科创 50 指数涨 3.38%报 1408.64 点；市场成交 21425 亿元，较前日减少 2070 亿元 [1] - 行业板块方面，电子、计算机、有色金属涨幅居前；社会服务、美容护理、商贸零售跌幅居前 [1] - 从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 2175/102/3151 [1] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -13、-137、-16、165 亿元，分别变动 +193、+88、-33、-249 亿元 [1] - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 177.08、146.93、29.21 与 0.18 点，基差年化收益率分别为 -15.16%、-13.04%、-4.14%与 -0.04%，三年期历史分位数分别为 14%、10%、21%及 43% [2] 国债期现货市场表现 - 9 月 22 日，国债期货收益率多数下行，二债隐含利率 1.384，较前日下跌 2.52bps，五债隐含利率 1.562，较前日下跌 3.1bps，十债隐含利率 1.775，较前日下跌 2.79bps，三十债隐含利率 2.203，较前日上涨 0.86bps [2] - 现券方面，2 年期国债期货 CTD 券为 250012.IB，收益率变动 -0.25bps，对应净基差 -0.022，IRR1.58%；5 年期国债期货 CTD 券为 250003.IB，收益率变动 -1bps，对应净基差 -0.048，IRR1.69%；10 年期国债期货 CTD 券为 250018.IB，收益率变动 -1.5bps，对应净基差 -0.063，IRR1.76%；30 年期国债期货 CTD 券为 210005.IB，收益率变动 -0.12bps，对应净基差 0.201，IRR0.82% [3] - 资金面，央行货币投放 5405 亿元，货币回笼 2800 亿元，净投放 2605 亿元 [3] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动景气度较弱 [10]