报告基本信息 - 报告行业：生猪 [1] - 报告日期：2025年09月23日 [2] 行情回顾与操作建议 - 期货行情：22日生猪主力2511合约小幅高开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高12920元/吨，最低12780元/吨，收盘报12795元/吨，较昨日跌0.31%，指数总持仓减少648手至247641手 [8] - 现货行情：22日全国外三元均价12.67元/公斤，较昨日跌0.04元/公斤 [8] - 供应端情况：9月样本养殖企业计划销售2570万头，较8月实际出栏增97万头，增幅3.92%，日平均增幅7.39%，出栏量或继续大幅增加，且二育栏舍利用率保持高位，出栏压力仍存，出栏体重小幅下滑；长期看，春节前生猪出栏或仍保持小幅增长的态势 [9] - 需求端情况：肥标价差稍有拉大，育肥成本仍低，当前二育观望为主；天气转凉，但需求持续增量不明显，白条走货不快，暂无明显利好出现，下旬出栏量增加，企业开工小幅上升，屠宰企业订单稍有增加，屠宰企业开工率和屠宰量小幅提升。9月22日样本屠宰企业屠宰量15.32万头，较昨日减少0.04万头，周环比增加1.37万头，月环比增加0.91万头 [9] - 整体情况：现货方面，需求有提升，但持续增量不明显，且出栏供应压力相对依然更大，整体供需宽松，价格依然偏弱。期货方面，春节前生猪供应有望保持小幅度增加的态势，而2511合约和2601合约属于需求旺季合约，供需边际或有改善，但当前现货供应压力依然较大，受现货疲软拖累偏弱为主 [9] 行业要闻 - 截止9月18日，自繁自养生猪头均利润7.7元/头，周环比减少46元/头；外购仔猪养殖头均利润 -246.6元/头，周环比减少70.8元/头 [10][12] 数据概览 - 仔猪价格：9月18日当周15kg仔猪市场销售均价为358元/头，较上周降低36元/头 [15] - 肥标价差：9月18日当周150公斤肥猪与标猪价差0.16元/斤，周环比增加0.03元/斤 [15] - 育肥成本：9月18日当周采购110公斤育肥至140公斤成本为12.71元/公斤，较上周下调0.47元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为12.94元/公斤，较上周下调0.58元/公斤 [15] - 屠宰企业开工率：9月18日当周屠宰企业开工率为31.77%，较上周涨0.37个百分点，同比涨2.22个百分点，周内企业开工率于31.54 - 31.80区间波动 [15] - 生猪出栏均重：截止9月18日当周，全国生猪出栏均重128.45公斤，较上周增加0.13公斤，环比增幅0.10% [15]