行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 2025年8月欧洲9国新能源车销量17.6万辆，同比增长41.2%，新能源渗透率达31.4%，同比提升8.3个百分点[5][14] - 欧盟碳排放考核修正案通过，考核时间线延缓但电动化趋势不变，新车型有望带动欧洲电车市场放量[7][39] - 多国政策支持（如英国重启补贴、法国社会租赁计划回归、意大利6亿欧元补贴）将持续推动电动化转型[5][6][15][33] 欧洲各国新能源车市场表现 - 德国：8月BEV销量3.9万辆（同比+45.7%），渗透率19.0%；PHEV销量2.4万辆（同比+76.7%），大众集团电动化转型促进市场发展[5][16] - 英国：8月BEV销量2.2万辆（同比+14.9%），渗透率26.5%；约25%的BEV车型已获得补贴资格，需求有望持续增长[5][20][23] - 法国：8月BEV销量1.7万辆（同比+29.6%），渗透率19.4%；社会租赁计划9月回归，预计后续销量更强劲[5][24] - 瑞典：8月新能源渗透率59.0%，BEV销量0.7万辆（同比-0.3%），PHEV销量0.5万辆（同比+32.9%）[28] - 挪威：8月BEV渗透率96.9%，销量1.3万辆（同比+28.6%），低息促销及车型多样化推动需求[30] - 意大利：8月BEV销量0.3万辆（同比+29.3%），PHEV销量0.5万辆（同比+99.0%）；6亿欧元补贴计划推迟部分消费至9月[33] - 西班牙：8月BEV销量0.7万辆（同比+160.8%），PHEV销量0.8万辆（同比+162.7%），新车型、促销及补贴共同推动转型[35] 投资建议细分领域 - 锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科[7][39] - 锂电材料：推荐湖南裕能；受益标的包括富临精工、万润新能、容百科技、当升科技等[7][39] - 锂电结构件：推荐铭利达；受益标的科达利、敏实集团、和胜股份[7][39] - 电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的欣锐科技、黄山谷捷[7][39] - 汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰[7][39] - 充电桩及充电模块：推荐通合科技；受益标的盛弘股份、优优绿能[7][39]