报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 基本面中性，供给端上周供应量9.2万吨环比增2.22%，排产增加处于历史平均水平附近；需求端上周需求8万吨环比增2.56%，复苏处于低位；成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3050元/吨，丰水期成本支撑走弱；预计工业硅2511在8815 - 9085区间震荡 [6] 多晶硅 - 基本面偏多，供给端上周产量31000吨，预测9月排产12.67万吨较上月环比减3.79%；需求端硅片、电池片、组件产量环比有增有减，库存情况不一，目前硅片、电池片生产亏损，组件盈利；成本端N型料行业平均成本36150元/吨，生产利润15000元/吨；预计多晶硅2511在50040 - 51940区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量9.2万吨，环比增加2.22% [6] - 需求端上周需求8万吨，环比增长2.56%，多晶硅、有机硅、铝合金锭库存及生产情况各有不同 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3050元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差方面，09月22日华东不通氧现货价9200元/吨，11合约基差250元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存54.3万吨，环比增加0.74%，样本企业库存和主要港口库存也环比增加，偏空 [6] - 盘面MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空增，偏空 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量31000吨，9月排产预计环比减少 [8] - 需求端硅片、电池片、组件产量和库存有不同变化，目前硅片、电池片生产亏损，组件盈利 [8] - 成本端N型料行业平均成本36150元/吨，生产利润15000元/吨 [8] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 期货合约价格多数下跌，不同规格硅现货价部分上涨，周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等有不同程度变化 [14] 多晶硅行情概览 - 硅片、电池片、组件价格部分有变动，产量和库存有不同变化，光伏电池外销厂周度库存增加，出口量增加 [16] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了工业硅基差和421 - 553价差走势 [18] 多晶硅盘面价格走势 - 展示了多晶硅主力走势和主力合约基差走势 [21] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存和注册仓单量走势 [24] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [26] 主产区电价及原料价格走势 - 展示了主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格和部分还原剂价格走势 [31] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、云南421和新疆通氧553成本利润走势 [33] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度供需平衡情况 [35] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年工业硅月度供需平衡情况 [38] 工业硅下游 - 有机硅 DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、DMC周度产量和价格走势 [41] 下游价格走势 - 展示了107胶、硅油、生胶、D4等均价走势 [43] 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度进出口量和库存走势 [48] 工业硅下游 - 铝合金 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格和进口ADC12成本利润走势 [51] 库存及产量走势 - 展示了原铝系和再生铝合金锭月度产量走势、原生和再生铝合金周度开工率和铝合金锭社会库存走势 [54] 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量和铝合金轮毂出口走势 [55] 工业硅下游 - 多晶硅 基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度需求和开工率走势 [59] 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年多晶硅月度供需平衡情况 [62] 硅片走势 - 展示了硅片价格、周度产量、库存、月度需求量和净出口走势 [65] 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格、排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率和出口走势 [68] 光伏组件走势 - 展示了组件价格、国内和欧洲库存、月度产量和出口走势 [71] 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格、胶膜进出口、玻璃月度产量和出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口走势 [74] 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料成本、硅片、电池片、组件利润成本走势 [76] 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量和太阳能月度发电量走势 [78]