报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周碳酸锂市场或维持当前区间内运作，市场供需无大幅变动，预计价格将维持震荡；9月市场呈现供需同步增长、但需求增速更快态势，预计当月将出现阶段性供应偏紧 [1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 9月22日碳酸锂主力合约价格收73420元/吨，小幅回落540元/吨，下跌0.73%，基差报 -120元/吨，较9月19日走强540元/吨 [1] - 主力合约持仓量为271624手，较9月19日减少9640手；主力合约成交量为396645手，较9月19日扩大26286手，变化率为7.1% [1] - 9月19 - 22日锂辉石精矿和锂云母精矿市场价维持稳定，分别为6390元/吨和3400元/吨；碳酸锂产能利用率从9月12日的66.41%提升至9月19日的71.31%，提升了4.9个百分点 [2] - 9月1 - 14日，全国乘用车新能源市场零售43.8万辆，同比增长6%，较上月同期增长10%；批发44.7万辆，同比增长10%，较上月同期增长21%；动力型三元材料和动力型磷酸铁锂价格在9月19 - 22日有小幅上扬，分别上涨200元/吨和80元/吨；下游电芯价格部分有小幅度上涨 [2] - 碳酸锂库存从9月12日的138512实物吨降至9月19日的137531实物吨，减少0.71% [2] 产业链价格监测 | 项目 | 2025 - 09 - 22 | 2025 - 09 - 19 | 变化 | 变化率 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 73420 | 73960 | -540 | -0.73% | 元/吨 | | 基差 | -120 | -660 | 540 | 81.82% | 元/吨 | | 主力合约持仓 | 271624 | 281264 | -9640 | -3.43% | 手 | | 主力合约成交 | 396645 | 370359 | 26286 | 7.10% | 手 | | 电池级碳酸锂市场价 | 73300 | 73300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 锂辉石精矿市场价 | 6390 | 6390 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 锂云母精矿市场价 | 3400 | 3400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 六氟磷酸锂 | 57000 | 57000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 动力型三元材料 | 120200 | 120000 | 200 | 0.17% | 元/吨 | | 动力型磷酸铁锂 | 33710 | 33630 | 80 | 0.24% | 元/吨 | | 碳酸锂产能利用率 | 71.31%（9月19日） | 66.41%（9月12日） | 4.90% | 7.38% | % | | 碳酸锂库存 | 137531.00 | 138512.00 | -981.00 | -0.71% | 实物吨 | | 523圆柱三元电芯 | 4.42 | 4.42 | 0.00 | 0.00% | 元/支 | | 523方形三元电芯 | 0.39 | 0.39 | 0.00 | 1.03% | 元/Wh | | 523软包三元电芯 | 0.41 | 0.41 | 0.00 | 0.00% | 元/Wh | | 方形磷酸铁锂电芯 | 0.33 | 0.33 | 0.00 | 1.22% | 元/Wh | | 钴酸锂电芯 | 6.35 | 6.35 | 0.00 | 0.00% | 元/Ah | [5] 产业动态及解读 现货市场报价 - 9月22日，SMM电池级碳酸锂指数价格73842元/吨，环比上一工作日上涨308元/吨；电池级碳酸锂7.32 - 7.45万元/吨，均价7.385万元/吨，环比上一工作日上涨350元/吨；工业级碳酸锂7.1 - 7.22万元/吨，均价7.16万元/吨，环比上一工作日上涨350元/吨，现货成交价格持续震荡上行态势 [6] - 碳酸锂期货价格延续震荡走势，主力合约处在7.3 - 7.5万元/吨之间震荡；下游材料厂持谨慎观望态度，市场整体成交活跃度持稳；当前正值行业需求旺季，下游材料厂存在一定国庆节前备库需求，在价格处于相对低位时采购意愿较强 [6] - 以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比已超过60%，成为市场供给的重要支撑；锂云母原料所产碳酸锂占比则下降至15% [6] 下游消费情况 - 9月1 - 14日，全国乘用车新能源市场零售43.8万辆，同比去年9月同期增长6%，较上月同期增长10%，全国乘用车新能源市场零售渗透率59.8%，今年以来累计零售800.8万辆，同比增长25% [7] - 9月1 - 14日，全国乘用车厂商新能源批发44.7万辆，同比去年9月同期增长10%，较上月同期增长21%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率57.7%，今年以来累计批发939万辆，同比增长32% [7] 行业新闻 - 9月18日，硫酸镍供应持续偏紧、刚果（金）钴出口政策存在变动预期、国内锂矿开采相关政策的后续调整尚未明朗，多重因素共同加剧了三元材料价格走势的不确定性 [9] - 9月10日，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司于9月9日召开了“枧下窝锂矿复产工作会议”，讨论推进枧下窝锂矿复产工作，争取能够在今年11月完成枧下窝的复产工作，但能否如期达成复产目标尚未有定论 [9] - 9月4日，长协及大额散单的折扣水平基本维持原有水平，而小批量散单有少量成交系数小幅上调 [9]