报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦永赢基金指数业务，指出其自2019年起步后在权益和债券指数产品布局成果显著，形成“宽基打底 + 创新突围”双轨模式，今年积极拓产品线，近一年规模从24Q2的34.78亿元升至226.54亿元，行业主题产品是股票指数中流砥柱，有望为投资者提供多元投资工具 [4][39] 根据相关目录分别进行总结 永赢指数业务：细分领域创新突围，近一年产品线迅速拓展 - 永赢基金被动指数业务始于2019年，展业六年多，权益类指数产品26只，权益ETF最新规模196.37亿元（截至2025.9.12），债券类指数产品6只，含2025年9月成立的科创债ETF永赢 [8] - 权益类指数产品布局倾向在成熟领域找未来机遇与细分机会，如医疗、军工领域，利用投研优势左侧布局，量化策略兼顾多框架 [9] 产品矩阵：细分行业前瞻布局，宽基稳步拓展 行业主题类产品 - 行业主题ETF涵盖“医疗器械”“黄金股”“通航卫星”等板块，具高颗粒度、风格适应多样性和高弹性，不乏全市场首批布局产品 [16] - 黄金股ETF和医疗器械ETF是对应指数首只且规模最大的同类产品，黄金股ETF规模超100亿元；通用航空ETF、卫星ETF是相关标的指数首只且规模最大产品 [16] - 黄金股ETF跟踪SSH黄金股票指数，有“杠杆效应”，弹性突出，2025年以来和近一年收益占优，2月以来获大量申购 [17] - 永赢中证全指医疗器械ETF是布局较早产品，以中证二级行业为基础，工具属性强；今年4月新发港股通医疗产品，聚焦AI + 医疗，7月以来两产品份额翻倍 [19] 宽基产品 - 构建了覆盖多层次市场的宽基产品体系，早期以2019年创业板指数奠基，2025年加快新产品发行，布局五只新产品 [21] - 永赢沪深300ETF、永赢创业板指数管理费率、托管费率为0.15%、0.05%，为全市场同类最低；新发永赢上证科创板50成份指数管理费率、托管费率为0.30%、0.05%，八只产品累计规模36.89亿元 [22] Smart Beta类产品 - 布局两只特色ETF，永赢中证港股通央企红利ETF和永赢国证自由现金流ETF，均由刘庭宇管理，采用0.50%管理费与0.10%托管费结构，提供差异化配置工具 [24] - 两产品跟踪指数选高质量企业，但行业结构差异大，重仓前五大申万行业不重叠，港股通央企红利ETF重视港股投资机会 [25] 指增类产品 - 2024年下半年起密集布局指增产品线，2025年发行加快，推出三只产品，形成完善矩阵 [28] - 兼顾场外指增与指增ETF模式，布局多条宽基线场外主动增强产品，创新推出上证科创板综合价格增强策略ETF [28] - 以永赢上证科创板100指数增强为例，产品在估值、流动性中性处理，成长适当增强，行业适度偏离，兼顾基本面与多维选股特征 [29] 债券指数类产品 - 债券指数产品始于2019年，不断扩充，覆盖四类多样化产品，年限以中短期为主 [36] - 三只政策性金融债、国开债产品是同跟踪指数下规模最大的同类代表产品，永赢中债 - 优选投资级信用债(1 - 3年)指数是唯一跟踪该指数的产品，具独特性 [36] 总结 - 2025年永赢指数业务发力拓产品线，形成特色突出、种类多样的格局，近一年规模从24Q2的34.78亿元升至226.54亿元 [39] - 股票指数产品中行业主题产品是中流砥柱，永赢基金年内布局热情高，有望提供多元投资工具 [39]