核心观点 - 报告提出“均衡底仓+杠铃策略”的权益资产配置思路，杠铃两端为红利资产和科技成长+高端制造板块 [15] - 稳健类产品配置建议继续持有短债基金，并可适当配置固收+基金及美元债基金以提升收益 [27] 市场回顾 - 上周权益市场主要指数涨跌不一，创业板指上涨2.34%，科创50上涨1.84%，而上证指数下跌1.30%，沪深300下跌0.44% [4] - 申万一级行业中，煤炭(3.51%)、电力设备(3.07%)、电子(2.96%)涨幅居前，银行(-4.21%)、有色金属(-4.02%)、非银金融(-3.66%)跌幅居前 [4] - 债券市场方面，10年期国债利率上行1.19BP至1.879%，1年期国债利率下行1BP至1.39%，期限利差走阔 [7] - 受权益市场反弹影响，偏股基金指数上周上涨0.67%；受短端收益率下行影响，中长债和短债基金指数均上涨0.03% [13] 权益类产品事件驱动策略 - 事件一：9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，利好文旅、体育、医疗、养老等服务消费方向，关注工银消费服务A(481013)、华夏消费臻选A(017719)、嘉实文体娱乐A(003053)等基金 [15][16] - 事件二：阿里自研AI芯片亮相，被视为芯片国产化重要成果，关注博时半导体主题A(012650)、工银新兴制造A(009707)、华夏半导体龙头A(016500)等基金 [16][17] - 事件三：全国药品集中采购文件发布，将55种药品纳入集采，政策优化利好原研药企，关注工银医药健康A(006002)、嘉实互融精选A(006603)、鹏华医药科技A(001230)等基金 [17][18][19] 权益类产品资产配置策略 - 红利资产配置逻辑：低利率环境凸显高股息资产稀缺性，新“国九条”政策支持上市公司分红，且红利板块具备防御属性 [19] - 均衡风格配置逻辑：通过行业和个股分散配置，降低单一行业波动影响，在不同市场环境中保持稳定表现 [20] - 科技成长板块配置逻辑：受新质生产力政策支持、全球AI发展趋势、国产替代紧迫性、高质量发展需求及港股互联网龙头估值重构等多因素驱动 [20][21] - 高端制造板块配置逻辑：地缘冲突凸显国防军工战略价值，政策持续加大投入（如2024年国防预算同比增长7.2%），产业层面突破“卡脖子”领域 [21] - 具体关注基金包括：红利风格的安信红利精选(018381)、均衡风格的安信优势增长A(001287)和华夏智胜先锋(501219)、科技成长风格的嘉实港股互联网核心资产(011924)、高端制造风格的华安制造先锋(006154) [15][22][23] 稳健类产品市场分析 - 央行上周公开市场操作净投放11623亿元，但受税期影响资金面偏紧 [24] - 央行将14天期逆回购机制调整为美式招标，强化了7天期逆回购政策利率地位 [24] - 8月份规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，环比增长0.37% [25] - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25% [25] - 提示关注可转债因估值较高带来的波动风险 [25] 稳健类产品配置策略 - 核心策略建议关注短债基金，如诺德短债A(005350)和国泰利安中短债A(016947) [2][30] - 卫星策略可配置固收+基金，如采用杠铃策略的安信新价值A(003026)和受益于权益市场的南方荣光A(002015) [2][30] - 美联储降息预期下，可适当关注美元债基金配置机会，如华安全球美元票息C(002429) [2][30]