报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新季供应压力主导期货盘面价格下行，东北多地深加工企业下调新粮报价；玉米需求端整体稳定，进口压力有限；供需结构转向宽松，四季度消化新粮压力为主[1] 报告各方面细节总结 玉米&淀粉期货盘面价格 - 2025年9月19日至22日，玉米多个合约价格下跌，如玉米11合约从2168跌至2158，跌幅0.46%；玉米淀粉多个合约价格也下跌，如玉米淀粉11合约从2463跌至2447，跌幅0.65%；小麦均价从2442涨至2443，涨幅0.04%[2] 利多因素 - 黄淮部分地区玉米现货价格小幅回升；8月进口玉米保持地量水平，替代压力较小；22日，中储粮成都分公司玉米竞价采购4100吨，全部成交，无销售场次[3] 利空因素 - 玉米处于新季收获上市期，供应的阶段性宽松对价格造成压力；多地深加工企业下调新粮收购报价，市场情绪进一步走弱[3] 玉米&淀粉现货价格及基差 - 锦州港、蛇口港、哈尔滨玉米现货价格分别为2300、2440、2170，今日涨跌为0；山东、吉林、黑龙江玉米淀粉现货价格分别为2780、2570、2520，今日涨跌为0；锦州港主连基差为153，涨21；山东主连基差为349，涨42[11] 美玉米价格及进口利润 - CBOT玉米主连价格421.75，跌2.5，跌幅0.59%；美湾完税价2133.44，跌7.25，跌幅0.34%，进口利润306.56；美西完税价1991.24，跌7.23，跌幅0.36%，进口利润448.76[24]