报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各期货品种进行分析，结合市场表现、基本面给出交易策略，涉及贵金属、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域，部分品种建议观望，部分建议逢高做空或布局空单，部分建议逢低做多或尝试套利操作[1][2][6][7][10] 各品种总结 贵金属 - 黄金市场表现为价格继续走高，纽约金突破3800美元/盎司，资金做多；基本面受美联储表态、PMI数据等影响，国内黄金ETF资金流入，库存有变化；交易策略为节前多单部分止盈或买入虚值看跌期权[1] - 白银跟随黄金创新高，热度上升，建议节前部分止盈[1] 基本金属 - 铜市场表现为价格震荡偏弱；基本面受美元降息、政策预期、鲍威尔发言影响；交易策略为短期震荡思路，等待买点[2] - 铝市场表现为电解铝主力合约收盘价下跌；基本面供应产能增加，需求消费回暖；交易策略为逢低做多[2][4] - 氧化铝市场表现为价格下跌；基本面供应产能增加，需求电解铝厂高负荷生产；交易策略为暂时观望[4] - 工业硅市场表现为价格窄幅震荡；基本面供应新开炉，库存累库，需求开工率有变化；交易策略为区间震荡运行，观望[4] - 碳酸锂市场表现为价格上涨；基本面供应产量增加、进口有变化，需求订单和排产有变动，库存去库；交易策略为价格区间震荡，观望[4] - 多晶硅市场表现为价格下跌；基本面供强需弱，产量、库存、需求有变化；交易策略为关注支撑位置和反套机会[4] 黑色产业 - 螺纹钢市场表现为价格下跌；基本面建材去库慢、板材需求稳定，供需矛盾有限、分化明显；交易策略为单边观望，尝试反套[6] - 铁矿石市场表现为价格下跌；基本面发货下降、库存上升，供需中性偏强；交易策略为观望[6] - 焦煤市场表现为价格上涨；基本面各环节库存分化，期货估值偏高；交易策略为观望[6] 农产品 - 豆粕市场表现为隔夜CBOT大豆微涨；基本面供应美豆减产、南美增产，需求美豆压榨增、出口弱；交易策略为短期走弱，中期关注关税政策[7] - 玉米市场表现为合约偏弱运行，现货价格多数下跌；基本面供应拍卖增加、新作增产，需求采购积极性不高；交易策略为期价震荡回落[7] - 白糖市场表现为合约收涨；基本面国际巴西数据利空、驱动看北半球，国内进口量高；交易策略为期货逢高空、期权卖看涨[8] - 棉花市场表现为美棉和郑棉止跌反弹；基本面国际美棉吐絮率有变化、巴基斯坦棉价承压，国内纱厂开机率平稳；交易策略为暂时观望[8] - 原木市场表现为合约收跌；基本面港口库存平稳、需求无改善；交易策略为观望[8] - 棕榈油市场表现为短期下跌；基本面供应增产，需求出口环比增加；交易策略为短期偏弱，关注产区产量和生柴政策[8] - 鸡蛋市场表现为合约偏弱运行，现货价格稳定；基本面供应充足、库存增加，成本和蔬菜价格影响蛋价；交易策略为蛋价和期货震荡偏弱[8] - 生猪市场表现为合约延续跌势，现货价格略跌；基本面供应充裕、出栏增加，需求担心节后走弱；交易策略为期价偏弱运行[8][9] 能源化工 - LLDPE市场表现为价格下跌；基本面供应国产增加、进口或减少，需求农地膜旺季；交易策略为短期震荡，中长期逢高布局空单或月差反套[10] - PVC市场表现为价格下跌；基本面供需弱平衡，产量增加、开工率有变化，库存创新高；交易策略为空配[10] - 玻璃市场表现为价格下跌；基本面供应日融量有变化、预期复产，库存下降，需求订单天数和开工率有变动；交易策略为多配[10] - PP市场表现为价格下跌；基本面供应检修规模高、新装置开车，需求旺季开工率回升；交易策略为短期震荡偏弱，中长期逢高布局空单或月差反套[10][11] - 原油市场表现为价格企稳；基本面供应欧佩克+增产、其他国家也有增产，需求旺季结束、检修期来临；交易策略为逢高做空[11] - 苯乙烯市场表现为价格下跌；基本面供应纯苯和苯乙烯库存正常偏高，需求下游开工率回升；交易策略为短期震荡偏弱，中长期逢高布局空单或月差反套[11] - 纯碱市场表现为价格下跌；基本面供应开工率高、库存下降，需求光伏玻璃有变化；交易策略为观望[11] - 烧碱市场表现为价格下跌；基本面供应产能利用率和库存有变化，需求非铝需求好转、氧化铝厂或下调采购价；交易策略为观望[11][12]