报告基本信息 - 报告行业：生猪 [1] - 报告日期：2025年09月24日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面需求有提升但持续增量不明显，出栏供应压力相对更大，整体供需宽松价格依然偏弱；期货方面春节前生猪供应有望小幅度增加，2511合约和2601合约继续受现货疲软拖累偏弱为主 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，23日生猪主力2511合约小幅低开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高12840元/吨，最低12655元/吨，收盘报12665元/吨，较昨日跌1.48%，指数总持仓增加2354手至249995手；现货方面，23日全国外三元均价12.64元/公斤，较昨日跌0.03元/公斤 [9] - 供应端9月样本养殖企业计划销售2570万头，较8月实际出栏增97万头，增幅3.92%，日平均增幅7.39%，出栏量或继续大幅增加，二育栏舍利用率保持高位，出栏压力大，月末出栏进度加快，出栏体重小幅下滑；长期看春节前生猪出栏或仍保持小幅增长态势。需求端肥标价差稍有拉大，育肥成本仍低，当前二育观望为主；天气转凉但需求持续增量不明显，白条走货不快，屠宰企业订单稍有增加，屠宰企业开工率和屠宰量小幅提升，9月23日样本屠宰企业屠宰量15.40万头，较昨日增加0.08万头，周环比增加0.48万头，月环比增加1.29万头 [10] 行业要闻 - 截止9月18日，自繁自养生猪头均利润7.7元/头，周环比减少46元/头；外购仔猪养殖头均利润 -246.6元/头，周环比减少70.8元/头 [11][13] 数据概览 - 9月18日当周15kg仔猪市场销售均价为358元/头，较上周降低36元/头 [17] - 9月18日当周150公斤肥猪与标猪价差0.16元/斤，周环比增加0.03元/斤 [17] - 本周采购110公斤育肥至140公斤成本为12.71元/公斤，较上周下调0.47元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为12.94元/公斤，较上周下调0.58元/公斤 [17] - 9月18日当周屠宰企业开工率为31.77%，较上周涨0.37个百分点，同比涨2.22个百分点，周内企业开工率于31.54 - 31.80区间波动 [17] - 截止9月18日当周，全国生猪出栏均重128.45公斤，较上周增加0.13公斤，环比增幅0.10% [17]