报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025年9月24日 [2] - 研究员：张平、彭婧霖、余菲菲 [3][4] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 内盘基本金属全线下跌，沪锌主力ZN2511收于21845元/吨，跌幅0.68%，放量减仓 LME锌库存降1050吨至45775吨，海外现货升水高位，软挤仓提振锌价 [7] - 沪伦比低位格局下国产矿经济性走高，国内加工费上涨动力不足，局部报价窄幅回落但未形成下行趋势 副产品硫酸价格稳中有降，综合利润收缩但仍处偏高水平 [7] - 9月冶炼厂检修增多叠加部分再生锌企业原料问题，预计产量环比下滑1 - 2万吨，月产量预计在60万吨左右，供应端总体维持宽松 [7] - 需求端，镀锌、氧化锌开工小幅提升，但消费旺季整体消费不理想，初级消费领域开工环比提升但弱于去年同期，周一社库小幅去化 锌价回落下游有逢低补库情况，但前期点价基本完成，现货升水涨幅有限，锌价参考2.18 - 2.25万震荡 [7] 各部分总结 行情回顾 - 期货市场行情：沪锌2510开盘22095元/吨，收盘21840元/吨，跌155元，跌幅0.70%，持仓量48041手，持仓量变化 - 7227手 沪锌2511开盘22080元/吨，收盘21845元/吨，跌150元，跌幅0.68%，持仓量140372手，持仓增9947手 沪锌2512开盘22135元/吨，收盘21865元/吨，跌150元，跌幅0.68%，持仓量43810手，持仓增6138手 [7] 行业要闻 - 2025年9月23日，上海市场0锌主流成交价21920 - 22035元/吨，双燕22050 - 22165元/吨，1锌21850 - 21965元/吨 早盘对SMM均价报价升水40元/吨，第二交易时段普通国产对2510合约平水，双燕对2510合约升水130元/吨 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价21890 - 21995元/吨，常规品牌对2510合约报价贴水25元/吨，对上海现货报价升水30元/吨 第一时间段华联对2510合约报价送到升水10元/吨，会泽对2510合约报价升水90元/吨；第二时间段报价持平 [8] - 天津市场0锌锭主流成交21890 - 22010元/吨，紫金21930 - 22040元/吨，1锌锭21800 - 21920元/吨，葫芦岛报价22580元/吨 0锌普通对2510合约报贴水10 - 30元/吨，紫金对2510合约报升水10元/吨，津市较沪市报平水 [9] - 广东0锌主流成交21845 - 21995元/吨，主流品牌对2511合约报价贴水70元/吨，对上海现货平水，沪粤价差持平 第一时间持货商对部分品牌贴水80 - 25元/吨，第二时段部分品牌对网价贴水80 - 50元/吨 [9] 数据概览 - 报告展示了两市锌价走势、SHFE月间差、SMM七地锌锭周度库存、LME锌库存等数据图，数据来源为Wind、SMM、建信期货研究发展部 [12][17]